作者：Blockchain Knight；來源：X，@Knight_in_Block
過去24小時比特幣跌破6萬美元整數關口，24小時跌幅超3%，本月累計下跌16%。
原本市場認為的6萬美元支撐位，已演變為對買方承接力的關鍵測試。
需求端疲軟是本輪下跌的核心原因，且集中體現在北美市場。
過去一個月，比特幣在美國交易時段累計回報率為-15%，原本作為機構買盤主力的美股時段，反而成為拋壓主要來源。這與美國友好的加密政策環境形成明顯背離，政策利多並未轉化為實際買盤力量。
合規ETF渠道的資金流出進一步印證需求的下降。過去30天美國現貨比特幣ETF凈贖回規模達63.5億美元，創下統計周期內最高紀錄。單日和7日維度資金流向均為負值，原本承接拋壓的核心需求渠道持續失血。
同時Coinbase溢價指數維持在-0.13的負值區間，說明美國投資者不願以高於市場的價格買入，本土買盤意願整體偏弱。
而供給端壓力直接觸發了6萬美元破位。恐慌拋售期間約7600枚BTC轉入大型交易所，對應近4.8億美元潛在拋壓。可售籌碼向交易所聚集的同時，承接力量卻在走弱，供需失衡直接讓常規支撐測試變為破位行情。
加上槓桿的集中清算進一步放大了跌勢。比特幣跌破61000美元後，已有大額多頭主動平倉；價格擊穿6萬美元後，5.9萬附近觸發了持續的多頭清算，被動賣盤加速了下跌節奏。
目前多頭清算占比持續偏高，槓桿買方正在承擔主要虧損，但需要留意短暫反彈吸引的新增多頭，也可能在後續下跌中成為新的拋壓來源。
當前市場下一個關鍵風險點在57300美元。該價位聚集了大量槓桿持倉，一旦跌破將觸發更集中的強制平倉，可能引發新一輪加速下跌。
期權市場也提前反映下行預期：6萬美元行權價聚集11億美元持倉，5萬-5.5萬美元區間合計分布14億美元敞口，市場注意力已從反彈轉向防範深度回調。
對於後續行情，目前還不能會延續性下跌，但反彈十分薄弱。買賣盤力量暫時處於弱平衡，買方尚未展現扭轉跌勢的主動性。
而判斷企穩的核心信號有三點：一是交易所BTC流入速度放緩，拋壓不再持續增加；二是ETF資金停止外流、逐步回流，機構需求重新托底；三是多頭清算壓力降溫，槓桿出清進入尾聲。
若上述信號遲遲不出現，6萬美元將確認支撐失效，市場大機率向57300美元清算位試探；反之若伴隨資金面企穩收復6萬美元，則本次下跌更偏向恐慌性籌碼換手，而非趨勢性破位。
又到了互道「午安」的關鍵時刻，今晚的PCE數據可能會成為一根「稻草」，只是還不知道是壓死駱駝的，還是救命的。
來源：金色財經
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