中國 A 股三大指數 29 日（周一）開盤漲跌互見，早盤滬強深弱，創指一度跌超過 2%。半導體午後拉升，帶動兩市上漲，滬指漲幅擴大，創指和深成指轉漲。
上證綜指 29 日收盤漲 1.16%，報 4,073.9 點；深證成指漲 0.19%，報 15,812.87 點；創業板指漲 0.54%，報 4,216.7 點。
滬深兩市成交總額為人民幣 3.5177 兆元，較前一交易日減少 347 億元。
財信證券認為，關注季末風格平衡需求。從市場運行規律來看，通常在一輪行情起始階段，將經歷由點帶面的「擴散」上漲，當行情演繹到中尾聲階段時，將出現由面向點的「收縮」上漲。
今年 4 月初以來，市場逐步聚焦並抱團 AI 硬體及半導體方向，行情演繹「縮圈」邏輯，個股分化程度加劇。
從中長期來看，AI 硬體風格背後是全球 AI 產業趨勢驅動，全球科技股出現共振上漲，在海外科技巨頭資本開支增速見頂之前，仍難言 AI 硬體風格結束。
但短期而言，過度抱團行情增加了市場不穩定性因素，後續市場波動將加大，尤其是在季末等特殊時點，存在風格劇烈糾偏的可能性。
6 月僅剩兩個交易日，在部分險企面臨季末償付能力考核壓力、共同基金半年報公布的相關約束、跨季流動性可能偏緊等擾動下，需警惕 AI 硬體及半導體方向階段性兌現壓力。
7 月份市場將面臨更多擾動，重點觀察記憶體等漲價的終端接受度、美國聯準會（Fed）升息預期變化、科技龍頭半年報預告表現、中國科技巨頭上市兌現壓力等。
整體來看，7 月處於市場過渡階段，資金面邏輯將逐步讓位於產業邏輯，流動性驅動將逐步走向業績驅動。但前期科技方向巨大漲幅已經包含了對業績較高期待，能否如期兌現業績增速存在一定不確定性，7 月市場預計將處於較大波動狀態，建議投資人以均衡配置為主。
