瑞銀點「三大理由」逆勢看多黃金！預估12個月大漲28%、上看5,200美元

儘管金價近期表現疲軟，瑞士銀行（UBS）仍對黃金後市抱持樂觀態度，預期未來 12 個月金價將大漲約 28%，挑戰每盎司 5,200 美元大關。

根據《Business Insider》報導，金價自今年 1 月觸及高點以來已下跌 23%，目前約落在每盎司 4,040 美元，終結了自 2024 年初至 2026 年初長達兩年、漲幅高達 150% 的多頭行情。

不過，瑞銀在 6 月 25 日發布的報告中指出，三大因素將推動金價重返漲勢。

一、市場高估聯準會鷹派立場

瑞銀表示，市場高估了聯準會（Fed）在新任主席華許（Kevin Warsh）首次主持政策會議後的鷹派立場。

該行認為，聯準會下一步動作更可能是降息而非升息，一旦市場預期出現轉變，將有利金價走揚。

瑞銀進一步表示，聯準會通常會在經濟需要支撐時啟動降息，而這類環境往往也會促使投資人轉向黃金等避險資產。

此外，瑞銀預期，未來一年全球經濟成長將放緩。

二、美元走弱可期

基於美元多頭部位已過度擁擠，加上美國財政赤字持續擴大，瑞銀預期美元將持續走弱。

該行全球股票投資主管 Ulrike Hoffmann-Burchardi 在報告中表示：「美元走弱，歷來都是推升金價的重要利多。」

三、全球央行持續加碼買金

瑞銀認為，各國央行將持續增持黃金。例如 5 月，波蘭與中國央行分別買進 18 公噸及 10 公噸黃金。

該行預期，央行年度購金需求將維持穩健，可望為金價提供支撐。

至於黃金在投資組合中的配置，Hoffmann-Burchardi 表示，瑞銀建議投資人可將黃金配置在中個位數百分比的水準。

她在報告中寫道：「黃金與傳統資產類別的歷史相關性相對較低，因此隨著時間推移，有助於提升整體投資組合的韌性。」

不過，瑞銀的樂觀看法與部分華爾街投行形成對比。

高盛近期已下調 2026 年底金價預測，由原先每盎司 5,400 美元降至 4,900 美元；荷蘭國際集團（ING）則預估，金價今年底將落在每盎司 4,600 美元左右，低於先前預估的 5,000 美元。