把握修正尾聲的恐慌買點、友達、中美晶、智原
陳學進分析師(倫元投顧)
一、大盤走勢
- 台股今日量縮震盪走低，加權指數下跌 379 點，成交量降至約 9,457 億元，OTC 則小幅收紅，整體仍受制 10 日線及月線反壓。
- 短線修正主因包括漲多拉回、融資去槓桿、美伊停火變數推升油價，以及市場對 AI 需求是否過熱的疑慮，導致投資信心偏保守。
- 不過，目前整體仍屬高檔整理格局，只要前低 44,454 點及季線守穩，後續仍有機會重返多頭漲勢。
二、中長期展望仍偏樂觀
- 台灣經濟成長率、企業獲利預估持續上修，在 AI 帶動下，整體基本面、資金面及產業面仍具優勢。
- 季線、半年線及年線維持向上，代表中長期多頭架構未遭破壞。
- 後續市場焦點將放在 7 月 16 日台積電法說會及美國科技股財報，可望成為下一波行情的重要催化劑，台股挑戰 5 萬點目標仍具機會。
三、AI 需求並未出現泡沫
- 市場雖擔心 AI 需求降溫，但產業界普遍認為 AI 仍處高速成長初期。
- 鴻海 (2317-TW) 董事長劉揚偉表示，目前真正大量使用 AI 算力者仍有限，政府及企業需求才剛開始，未來 3～5 年 AI 算力需求仍將快速成長。
- 緯創 (3231-TW) 董事長林憲銘亦指出，全球主權 AI 需求逐步興起，AI 已開始創造商業價值，並非市場擔憂的泡沫。
四、全球 AI 資本支出持續擴大
- 國際大型 CSP 包括微軟、Google、Meta、Amazon AWS 及 Oracle 持續上修 AI 資本支出，未來三年投資規模將大幅成長。
- 北美五大 CSP 今年資本支出預估達 8,050 億美元，2027 年前仍將持續創高，AI 資料中心、GPU、自研 ASIC 及高階封裝需求持續增加。
- 台灣具備完整半導體供應鏈優勢，將持續受惠全球 AI 建設浪潮。
五、資金面仍是台股重要支撐
- 台灣今年超額儲蓄預估達 8.5～9 兆元，加上 ETF 規模快速成長，內資動能充沛。
- ETF 及共同基金規模逼近 8 兆元，市場結構已逐漸由外資主導轉向內外資共同影響，因此每次拉回均容易吸引資金承接。
六、台積電仍是市場核心焦點
- 市場預期第二季毛利率、EPS 有望優於預期，法人看好未來毛利率可維持 67%～70% 高水準。
- AI 加速器、先進製程、CoWoS 先進封裝及 ASIC 需求持續強勁，未來數年 AI 相關營收成長可望優於市場預期。
- NVIDIA 積極布局 CPU 市場，亦有助帶動台積電先進製程接單持續成長。
七、投資方向
- AI 仍是最具確定性的主流，可留意晶圓代工、ASIC、先進封裝、CCL／ABF 載板、矽晶圓、散熱、光通訊、記憶體、BBU、MOSFET、被動元件及營收創高族群。
- 非 AI 族群亦可望受惠景氣回升，呈現輪動表現，可逢拉回分批布局基本面佳、下半年具成長題材個股。
- 高基期個股不宜追價，應留意評價風險。
八、操作策略
- 短線觀察 44,454 點及季線支撐是否守穩。
- 採「低接不追高、分批布局」策略，避免過度槓桿操作。
- 優先布局具「量增突破、法人或主力買超、基本面持續成長」個股，並以 10 日線或月線作為停損及風險控管依據。
- 預期短線整理後，多頭趨勢仍可望延續，選股仍將重於選市。
操作不靠辯論而是靠行動
低點往往就在大家
半信半疑不敢相信的時候出現
關鍵你有沒有站對邊、選對股
就像每一次壓力測試大跌過後
敢進場布局的人
最後都會感謝當時勇敢的自己
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文章來源：倫元投顧陳學進分析師
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