USD/JPY：日圓升至七個月高點、逼近153日圓，市場幾乎已消化日本央行升息預期

要點：

  • 日圓持續大幅升值
  • 一週內從160日圓升至153日圓
  • 市場已消化日本央行升息預期

美元兌日圓在短短一週內，已從160日圓上方一路跌向153日圓附近。偏偏就在你剛平掉空單的時候，對吧？

日圓突破干預價位

  • 此波走勢使美元兌日圓跌破日本與美國在7月聯手干預後所觸及的價位。
  • 日本當局在7月30日至8月26日期間動用創紀錄的15.4兆日圓（965億美元）支撐日圓。這一次，推動日圓走強的主要力量則來自貨幣政策預期。
  • 交易員正在回補先前累積的日圓空頭部位。當時日本利率明顯低於其他已開發市場，因此交易員大量放空日圓。這些部位通常用於套利交易：以低利率借入日圓，再購買其他市場中殖利率較高的資產。

日本央行升息更近一步

  • 日本將第二季經濟成長率上修至年化1.4%，主要受到企業投資強於預期的支撐。
  • 7月實質薪資年增2.4%，創2021年5月以來最大增幅，並連續第七個月成長。購買力提升，讓日本經濟有更大的空間承受較高的借貸成本。
  • 目前掉期市場顯示，日本央行於9月18日將政策利率上調25個基點至1.25%的機率約為98%。市場也已完全反映1月前進一步升息至1.5%的預期。
  • 財務大臣片山皐月表示，在罕見的聯合干預行動後，東京與華盛頓仍保持一致，致力於推動匯率市場維持穩定。

CPI可能打斷日圓漲勢

  • 美元方面的情況仍然複雜。8月非農就業人數增加162,000人，接近市場預期的三倍，使聯準會下週升息的機率升至約60%。
  • 通常而言，美國利率上升會擴大美元資產的殖利率優勢，進而支撐美元兌日圓。
  • 然而，美元指數週二跌至約98.80的兩週低點。財政疑慮以及美國通膨數據公布前的謹慎情緒正在限制美元的反應。

現在該關注什麼

  • 美國生產者物價指數（PPI）將於週四公布，接著週五公布消費者物價指數（CPI）。若數據偏高，可能推高美國國債殖利率，甚至在日本央行出手前就引發美元強勁反彈。
  • 從圖表來看，153日圓是眼前的重要樞紐位，接下來則是152日圓，以及具有心理意義的150日圓關卡。阻力位則位於前次干預後形成的約155日圓附近。
  • 若價格持續跌破該區域，將確認趨勢已經轉變；但若美國CPI數據偏高，也可能提醒日圓多頭，目前正有兩家央行爭相扮演「鷹派」角色。

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