AI到底多燒錢？Google母公司Alphabet擬再發債最多250億美元

Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 計劃透過最新一筆美國投資等級債券發行案，籌集最多 250 億美元資金。這筆交易將測試 AI 相關債券經歷 7 月拋售後，投資人的認購意願是否已經回溫。

外媒周四 (6 日) 援引知情人士消息報導，Alphabet 尚未對最終發行規模作出決定。此次債券最多分為 10 個券次，期限從 2 年至 40 年不等，其中最長天期債券的初步定價討論，殖利率較同年期美國公債高約 1.55 個百分點。

Alphabet 兩周前大幅上調 2026 年支出展望，再度引發市場質疑，科技巨頭投入 AI 的龐大資金最終能否轉化為相應報酬。該公司將 2026 年支出預測提高至最多 2,050 億美元，規模較 2025 年增加逾 1 倍，也使投資人對協助科技公司支應 AI 支出的債券需求在 7 月明顯降溫。

近期幾筆交易已顯示市場態度轉趨謹慎。與貝萊德 (BLK-US) 有關的公司上周發行 125 億美元債券，資金連結 Meta(META-US) 位於德州的資料中心計畫，但初期需求表現低迷；亞馬遜先前的發債案認購意願同樣疲弱。包括 SpaceX 在內的企業新發行 AI 相關債券，在次級市場的利差也持續擴大。

Alphabet 與亞馬遜 (AMZN-US) 是本輪 AI 基礎設施舉債潮的主要推動者。Alphabet 在 2026 年上半年已發行超過 500 億美元債務，上一次進入美國高評級債券市場是在 2 月，此後陸續發行瑞士法郎、英鎊、歐元、加幣及日圓計價債券，兩個月前還發行近 850 億美元股票。

巨額資本支出已對 Alphabet 現金流造成壓力，使公司出現自 2004 年首次公開募股 (IPO) 以來，首度單季自由現金流轉負。此次最多 250 億美元的發債案，除了反映 Alphabet 持續投入 AI 基礎建設的龐大資金需求，也將成為市場檢驗投資人是否仍願意為科技巨頭 AI 擴張買單的重要指標。