違約交割一次即圈存？金管會研議強化風控措施

台股今年火速衝破 3、4 萬點大關，成交量動輒破兆，違約交割金額與鉅額件數也不斷攀升，市場傳出，金管會將進一步強化投資人違約風險控管措施，未來若投資人發生違約交割，即便是首次違約且已補清差額結案，短期內下單買賣仍可能被要求實施「預收款券 (圈存)」。不過，證期局官員受訪時表示，目前尚處研議階段，並無上路時間表。

依據證交所 2021 年 10 月 12 日實施的現行規範，投資人首次發生違約時，僅由申報券商發函通知並進行法規宣導；若 1 年內再度發生第二次違約，全體券商才會自結案日起 3 個月內，針對該投資人實施連續 10 個營業日預收足額款券的限制。

然而，今年市場成交總量顯著擴大，媒體屢屢爆出少年股神案例，或是連 3000、5000 元也違約，顯見部分年輕人、小資族或新手投資人風險評估能力不足、流動性管理失效。

為進一步提升投資人風險意識並維護交割秩序，主管機關正研議縮短管制的「反應期」，預計將現行「二次違約才預收」的門檻往前推，未來只要發生一次違約交割，縱使後續在數日內繳清差額完成結案，在隨後的一定期間或指定交易次數內，下單時都必須預先備妥足額款項或股票才能交易，喪失了「T+2」延後扣款的便利性。

媒體質疑是否因近期小額違約或當沖違約爆量才緊急修訂，證期局官員澄清，今年市場成交量能大增，違約金額會隨基期放大，屬統計上的必然現象，證交所、櫃買中心違約專區每日均有公開數據供查閱。

官員強調，本次制度研議屬於例行性的市場秩序防護優化，包括券商管理、風控宣導等多個面向，都需要進一步檢討。相關機制目前仍處研議階段，具體參數設定與上路時程將待證交所正式提出方案後再行定案。

官員表示，未來槓桿資訊揭露專區 (台股儀表板) 將會上線，可望進一步提升市場資訊透明度，健全台股交易環境。