Fed穆薩林挺升息！不應為AI生產力容忍高通膨

聖路易聯邦準備銀行總裁穆薩林 (Alberto Musalem) 周四 (5 日) 加入多名官員支持 7 月升息的行列，表示在當前環境下，貨幣政策的首要任務是對潛在通膨形成實質的抑制效果，而非容忍當前較高的通膨，只為追求未來生產力成長。 

聯準會 (Fed) 在 7 月 28 日至 29 日會議決議維持利率不變，但有三位決策官員投下反對票，主張應升息。另有多位官員近期也表示，若不及早採取行動，通膨恐將更加頑強，Fed 未來可能必須升息。

穆薩林今年沒有聯邦公開市場委員會 (FOMC) 投票權，但他表示自己在 7 月會議上主張將聯邦基金利率調高 1 碼 (25 個基點)。他也表示，會後美國公債遭拋售，再次凸顯維持 Fed 公信力的重要性。

穆薩林指出，支持升息的主要原因是，如果貨幣政策維持目前水準，未來一年左右通膨持續高於 Fed 2% 目標的機率相當高。他還表示，現在就採取行動的另一個理由是，「提早進行循序漸進的小幅升息，比日後被迫採取更劇烈的利率調整，更不具干擾性、成本也更低。」

AI 有助生產力 但不能拿來當容忍通膨的理由

部分經濟學家及 Fed 主席華許 (Kevin Warsh) 認為，人工智慧 (AI) 有望提升生產力，並在長期紓解通膨壓力。不過，華許在 7 月會後坦言，相關效益何時顯現仍具高度不確定性。

穆薩林表示，具限制性的貨幣政策雖然可能拖慢創新及生產力成長，但 Fed 不能把市場對其控制通膨能力的信心視為理所當然。

他警告：「如果市場認為央行願意容忍高於目標的通膨，只因寄望未來生產力大幅提升，將危及通膨預期的錨定。一旦公信力流失，重建代價將非常高。」

美國本周五將公布最新就業報告，下周則將公布新一輪通膨數據。穆薩林表示，美國經濟近月來依然展現韌性，勞動市場已趨於穩定，就業人數持續穩健成長，失業率也維持在接近長期均衡水準。