估值 9650 億美元的 AI 巨頭 Anthropic 正密集啟動 Pre-IPO 路演，打算 9 月或 10 月初掛牌，有望刷新全球最大規模 IPO 紀錄，頭號對手 OpenAI 上市時程則最晚推至明年。
憑藉爆款程式碼工具 ClaudeCode，Anthropic 今年一躍成為 AI 競賽領跑者，5 月披露年化營收突破 470 億美元，近週更接連敲定與 SpaceX、谷歌等大額算力採購協議。
但路演現場投資人尖銳提問，擔心 Anthropic 與川普政府關係緊張、全美資料中心遭民間反對 (逾七成受訪者反對)、執行長屢次公開示警「AI 恐毀滅人類」，會否衝擊增長與定價。
Anthropic 管理層則以「拓展醫療與生物領域 AI 應用」予以回應，並強調 ClaudeCode 及企業工作流需求續強，Anthropic 也淡化中國廉價模型威脅，稱用戶始終追逐最強智能。
不過，Anthropic 今年多次出現間歇性服務中斷，矽谷內部亦憂心 Anthropic 生態話語權過大。
本輪 IPO 恰逢「超級上市期」，SpaceX 早前掛牌盤中市值衝破 2 兆美元、首日衝高後大幅回落，給市場敲響公開市場波動警鐘。
部分樂觀人士預估，Anthropic 估值將超越 SpaceX，但從私募邁向二級市場的折價風險不容小覷。
全球數兆美元 AI 資本開支的底層邏輯正繫於「需求持續爆發」預期，Anthropic 的發行價與掛牌表現，將成重量級 AI 企業估值錨點，目前精確的發行定價與時間表未披露，千億募資能否兌現為穩健財報，取決於算力鎖定成本、服務穩定性與監管逆風的三角平衡。
