聯想集團周四(13日)公布財報，受惠於人工智慧(AI)硬體需求的爆發式增長，第一季營收達到 269.4 億美元，較去年同期大幅增長 43%。這一數字遠高於分析師預期的 223 億美元，創下集團過去5年來的最高單季增速。
AI 基礎設施與伺服器成增長引擎
在 AI 熱潮的推動下，聯想與 AI 相關的營收同比增長了 60%，達到 93 億美元，占總營收的 35%。其基礎設施方案業務(Infrastructure Solutions)表現尤為突出，營收幾乎翻倍至 85 億美元。
此外，聯想的 AI 伺服器訂單儲備高達 540 億美元，較上一季度激增 157%，反映出超大規模雲端服務商及企業客戶對 AI 硬體的強勁需求。
PC 市場穩居龍頭
儘管全球記憶體晶片面臨嚴重短缺，導致 Dell 與 HP 等競爭對手紛紛調漲售價，聯想仍展現出強大的供應鏈韌性。其智慧設備業務(含 PC、平板與手機)營收增長 27% 至 171 億美元。聯想目前以 25.6% 的市占率 繼續穩坐全球個人電腦市場龍頭地位。
獲利結構與市場表現
在利潤方面，聯想當季帳面錄得 6.09 億美元的歸屬股東淨虧損，主因是 2025 年發行的認股權證因重新估值產生了 17 億美元的非現金公平價值損失。然而，若排除一次性非現金項目，聯想的 調整後淨利超過 10.75 億美元，增長超過一倍，創下歷史新高。
受此利多激勵，聯想在香港掛牌的股價一度飆升 22%，創下歷史新高。今年以來，聯想股價累計漲幅已超過 280%，成為恆生中國企業指數中表現最好的個股。
花旗分析師指出，市場正重新定義聯想，將其從傳統 PC 製造商視為具有結構性成長動能的 AI 基礎設施公司。
聯想表示，未來將繼續執行混合式 AI(Hybrid AI)策略，即便面臨零組件供應壓力，仍預期能實現長期的利潤擴張與增長。
