美國7月零售銷售意外下滑，月減0.6%，創2025年5月以來最大降幅，遠遜市場預期的月增0.1%，顯示消費者在上半年強勁支出後暫時踩下煞車。除了大筆退稅帶來的一次性刺激逐漸消退，亞馬遜(Amazon)(AMZN-US)將Prime Day促銷活動提前至6月，以及世界盃賽事帶來的消費熱潮降溫，也共同拖累7月數據。
美國商務部人口普查局周五(14日)公布，7月零售銷售月減0.6%，6月則維持月增0.2%不變。零售銷售主要反映商品消費，且未經通膨調整；按年計算，7月銷售額仍成長5%，整體消費尚未陷入全面衰退。
Prime Day提前透支消費動能
13個零售類別中有5類銷售下滑，其中包括亞馬遜在內的非實體店面零售商銷售重挫2.2%，成為整體數據的最大拖累之一。美國銀行(BofA)指出，由於亞馬遜今年將Prime Day由7月提前至6月，其他零售商也同步推出競爭性促銷，使原本應在7月發生的網路購物需求被提前釋放。
汽車及零件經銷商銷售也下滑1.8%，與車廠公布的銷售量減少一致。加油站收入則因汽油價格回落而下降，服飾與家具等類別同樣走弱。分析認為，7月初的熱浪與世界盃結束後的消費降溫，也可能對當月支出造成一定影響。
不過，餐廳和酒吧收入逆勢成長0.5%，顯示服務消費仍具韌性。若排除汽車與汽油，7月零售銷售下滑0.2%。
更值得注意的是，排除餐飲、汽車、建材與加油站的核心零售銷售，也就是最接近國內生產毛額(GDP)商品消費計算的「控制組銷售」，7月下滑0.4%，創2025年初以來最大降幅，明顯不如市場預期的成長0.3%。6月增幅也由原先公布的0.5%下修至0.4%。
退稅紅利消退但財富效應仍在
美國消費者今年稍早獲得較為可觀的退稅，抵銷中東衝突推升汽油價格帶來的衝擊，並支撐第二季消費支出以年率3.2%成長，帶動同期經濟成長1.5%。但經濟學家指出，這項一次性紅利如今大致用盡，加上6月個人儲蓄率降至四年低點，讓下半年消費展望面臨更多不確定性。
美國銀行與PNC Financial的刷卡數據也顯示，在Prime Day與世界盃帶動6月支出後，7月消費成長速度明顯放緩。PNC指出，家庭對汽油價格上漲似乎比年初更加敏感，使下半年消費環境變得較不有利。
不過，多數經濟學家認為7月疲軟可能只是暫時現象。標普500指數今年已上漲14%，股市走高推升家庭財富，尤其愈來愈多高所得與年長家庭正將資產增值轉化為消費。美國銀行也指出，家庭儲蓄仍高於疫情前水準，而且全額繳清信用卡帳單的家庭比率持續增加。
刷卡資料還顯示，過去幾周低所得家庭的消費成長反而高於高所得家庭，即使排除汽油支出也是如此，意味過去高所得者支撐消費、低所得者承壓的「K型經濟」格局可能正在淡化。儘管退稅紅利消退與價格敏感度升高構成風險，但在股市財富效應和家庭財務狀況支撐下，經濟學家仍難以想像美國消費會真正失速。
