黃金近期展開反彈，量化交易公司海納國際集團(Susquehanna)表示，選擇權投資人正在支付更多費用，以參與黃金價格的進一步漲勢。
海納衍生性商品策略聯合主管Chris Murphy指出，黃金價格正在走升，不過黃金的一個月隱含波動率仍維持在近期低點附近，這讓投資人得以在無需支付更高隱含波動率溢價的情況下增加黃金曝險。同時，黃金也正獲得新一波資金流入。
Murphy舉例說明，近期有筆交易以約5.55美元買進8000張11月到期、履約價460美元的SPDR黃金ETF(GLD-US)買權。該檔ETF周一收在405.49美元。
Murphy指出，衡量不同價格點選擇權需求的偏斜度(skew)變化，尤其扮演關鍵角色。
Murphy說，黃金「偏斜度明顯從下跌賣權轉向上漲買權，扭轉了入夏前保護性賣權相對較貴的架構，這種轉變已反映在近期資金流向中」。
他並提及近期一筆以0.62美元買進約2.5萬張9月到期、履約價350美元賣權的交易，這項操作就是「善用成本低廉下跌保護」的例子。海納表示：「資金流向也對市場環境構成支撐，黃金基金出現1月以來最強勁的資金流入。」
現貨金價周一(17日)收盤突破每盎司4400美元，周二截稿前，現貨金價都呈現下跌，但仍維持在4400美元之上。
