AI浪潮持續改寫全球經濟與投資格局，從美國資料中心資本支出，到亞洲晶片、記憶體與能源供應鏈，受惠版圖正持續擴大。專家認為，AI仍處成長初期，美國科技股在獲利與創新支撐下仍具長線優勢，廣泛涵蓋硬體建設到應用服務的NASDAQ指數，將是AI時代最佳投資指標。
為讓投資人掌握美國科技股成長浪潮，《鉅亨網》日前舉辦「布局核心投資機會 掌握美股科技成長浪潮」論壇，邀請納斯達克首席經濟學家Phil Mackintosh、JC財經觀點創辦人財女Jenny、以及國內最大ETF發行商元大投信，剖析全球經濟、美股科技趨勢及AI投資機會。
AI新經濟引擎 美國領導亞洲供應鏈迎成長紅利
全球經濟近年面臨疫情、對等關稅及美伊戰爭衝擊，但股市仍屢創歷史新高，Phil Mackintosh認為AI正是背後重要推手，Meta、微軟、亞馬遜及Google等大型CSP憑藉龐大的資本實力，持續大舉投資資料中心，帶動AI資本支出成為美國乃至於全球供應鏈的重要經濟成長動能，隨AI應用持續擴大，相關投資也有望已逐步轉化為營收成長。
AI投資熱潮亦顯著帶動台灣、南韓產業向上轉型，受惠於AI資本支出持續擴張，台積電由先進製程與AI需求帶動，南韓三星、SK海力士則掌握記憶體與HBM商機，使亞洲成為AI供應鏈重要受惠市場。
AI基建規模龐大 供應鏈受惠版圖持續擴大
AI成長動能正帶動相關產業輪番受惠，Phil Mackintosh表示，過去最受市場矚目的美股「七巨頭」，近一年股價表現相對持平，反而是資料中心大舉興建帶動相關硬體需求升溫，成為漲勢核心，龐大用電需求使市場開始關注電力供應缺口，記憶體則反映AI基建瓶頸與價格上揚，AI商機持續從科技巨頭向周邊供應鏈擴散。
Jenny也認為，AI目前最大瓶頸仍是算力不足，但算力擴充不只是增加GPU。隨AI由模型訓練走向AI Agent，CPU、記憶體、儲存設備等需求同步升溫，商機正從能源、晶片與基礎設施，逐步延伸至模型及應用端，整體產業鏈都有望受惠。
此外，Phil Mackintosh認為，下一階段AI投資不能只看基礎建設，更要觀察哪些企業能把AI轉化為真正的產品與商業模式。回顧網路時代，亞馬遜、Meta、Alphabet及Netflix都是建立在網路基礎之上，再透過產品與服務創造龐大商業價值，在整個網路時代發展循環中，股價表現優於單純建設網路骨幹的AT&T。這也意味，未來AI真正的贏家，未必只是提供資料中心與算力的公司，而是能利用AI創造新服務、帶動營收與獲利成長的企業。
美股後市看三大關鍵 基本面、期中選舉與AI創新
在企業獲利維持強勁、AI投資持續擴張下，元大投信認為，美股後市仍具支撐，後續可聚焦三大關鍵因素。首先是穩健的基本面，今年第二季S&P500企業獲利成長率達47%，創2021年第三季以來新高，今年第三季GDP則預估成長2.7%，加上通膨持續降溫、製造業持續擴張、失業率下降，展現經濟韌性；即便面臨升息環境，只要企業獲利與創新動能延續，股市仍有表現空間。
其次是11月期中選舉效應，雖然選前不確定性容易加劇市場震盪，但歷史經驗顯示，隨選後不確定性消除，股市往往迎來反彈，選前震盪反而可能提供逢低布局契機。
最後則是科技創新帶來的長期成長動能，元大投信指出，AI滲透速度明顯快於過去網路時代，相較2000年科技泡沫，如今大型科技公司普遍具備實質現金流與獲利支撐，估值也相對合理。此外，據高盛預估資料，至2026年底全球大型科技公司AI基建資本支出將達7,250億至7,500億美元，占美國GDP約1.5%，仍低於過去重大基礎建設投資高峰；若未來占比進一步升至2%至3%，AI資本支出仍有擴張空間，可望持續帶動半導體需求與科技股成長。
美科技股獲利領先 ETF掌握AI長線成長
科技創新已成為全球經濟重要成長動能，科技股也成為長期投資不可忽視的一環。Jenny認為，投資仍應配置具有成長性的資產，才有機會維持購買力、超越通膨，若投資組合完全缺乏科技股，可能錯失長期成長機會。
元大投信從指數角度指出，目前國內投資人在AI題材上，相對關注NASDAQ 100指數、費城半導體指數，以及FANG+指數，其中NASDAQ100指數廣泛涵蓋科技股，納入從硬體建設到應用服務的指標企業，NASDAQ交易所更針對最新投資趨勢，於NASDAQ 100指數推出40年後，首次發行優化版「納斯達克100增強成長指數」，在輝達、博通、美光、ASML及AMD等AI指標供應鏈的權重明顯提升，且縮減成分股數為30檔，更聚焦領漲動能。
統計NASDAQ ETF 7/30至8/14反彈表現，追蹤納斯達克100增強成長指數的元大納斯達克精選(009820)上漲14.5%，同期間NASDAQ 100指數則上漲6.9%。
據彭博資訊顯示，美國科技股EPS加速攀升，表現大幅優於非科技股；美股11大產業中，資訊科技業獲利成長率也長期領先，且盈餘增幅高於營收，顯示企業獲利效率持續提升，為美國科技股中長期表現提供堅實支撐。
Jenny建議，若擔心個股追高風險，可優先透過市值型、大型指數ETF參與，藉由指數汰弱留強機制，掌握產業成長與強勢企業輪動，市場波動時更是進場機會，可趁拉回時分批布局NASDAQ ETF等成長型資產。
