〈美股早盤〉主要指數漲跌互見 市場靜待華許傑克森霍爾演說

美股主要指數周五(28日)開盤漲跌互見，AI題材帶動的漲勢暫時降溫，投資人也不願在聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)於傑克森霍爾央行年會發表重磅演說前大舉押注。市場期待華許展現抑制高通膨的堅定立場，以穩定長期美債市場；晶片股漲勢稍作休息，邁威爾(Marvell)財報未能提振投資人信心。

截稿前，道瓊工業指數漲近80點或近0.1%，那斯達克綜合指數漲近40點或近0.2%，標普 500 指數漲近0.2%，費城半導體指數跌近1.0%。台積電 ADR 漲近0.1%。

美股主要指數期貨周五(28日)漲跌互見，投資人不願在聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh)於傑克森霍爾央行年會發表演說前大舉押注，靜待他進一步說明經濟展望，以及讓通膨重返2%目標的政策策略。

截稿前，標普500指數期貨大致持平，本周仍可望收高；那斯達克100指數期貨則回吐輝達(NVDA-US)強勁財測帶動的部分漲幅。PayPal(PYPL-US)盤前重挫14%，主因私募股權公司Advent與支付業者Stripe放棄尋求收購該公司。

其他市場方面，美元與黃金價格變動不大，布蘭特原油震盪，美債殖利率全線走高，其中30年期美債殖利率上升2個基點至5.21%。銅價則邁向連續第九周上漲，將創2020年以來最長周線漲勢。

華許預定於美東時間上午10時發表演說。在市場質疑他抑制通膨的決心之際，長期美債殖利率近期持續攀升，加上聯準會決策官員立場分歧，以及美國財政部介入債市，令本次演說格外受到關注。

Edmond de Rothschild資產管理投資長Nabil Milali表示，華許近期發言過於模糊，導致市場完全無法掌握演說方向，部分投資人預期他將釋出非常鷹派的訊號，其他人則認為可能正好相反，因此不願在演說前幾個小時擴大部位。

摩根大通資產管理全球市場策略師Hugh Gimber指出，投資人最希望了解的是聯準會評估經濟情勢的政策框架，以便更準確解讀接下來公布的經濟數據，而這正是目前市場欠缺的關鍵資訊。

Berenberg策略師Ulrich Urbahn認為，本次演說對外匯、黃金與債券市場的影響，可能大於股市。若華許在通膨、財政可信度或維持限制性政策方面釋出強硬立場，長期實質與名目殖利率可能進一步上升，同時支撐美元並壓低對利率敏感的資產。

歐洲股市方面，道瓊歐洲Stoxx 600指數在消費類股回升帶動下反彈，有望避開2024年以來最長的周線連跌紀錄。西班牙與法國通膨加速，也強化歐洲央行下月升息的理由。

日元則領跌主要貨幣，再度逼近1美元兌160日元，並朝7月底美日聯手干預以來最低水準邁進。日本財務省周五公布，政府過去一個月已投入創紀錄的964億美元支撐日元。

截至台北時間周五（28日）21 時許：
焦點個股：

PayPal(PYPL-US)早盤股價下跌13.19%，至每股53.37美元

PayPal周五盤前股價重挫近16%。《彭博》周四晚間引述知情人士報導，私募股權公司Advent與支付業者Stripe已決定不再尋求收購PayPal。消息人士透露，若交易成行，原本可能成為史上規模最大的槓桿收購案之一。

Affirm(AFRM-US)早盤股價上漲15.01%，至每股89.13美元

先買後付業者Affirm周五盤前股價勁揚13%。公司會計年度第四季營收達11.7億美元，高於LSEG調查分析師預估的11.1億美元；第一季營收財測也優於市場預期。

Gap(GAP-US)早盤股價上漲20.25%，至每股25.00美元

Gap周五盤前股價大漲近15%。公司宣布，Michael Francis將於11月2日接掌旗下品牌Old Navy，取代自2022年起擔任執行長的Haio Barbeito。此外，Gap第二季調整後每股盈餘為0.52美元，高於LSEG調查分析師預估的0.48美元。

今日關鍵經濟數據：
  • 美國8月密大消費者信心指數預期51.0，前值55.2
華爾街分析：

穆迪評等分析師表示，大規模人工智慧投資可能會削弱美國超大規模雲端服務商的信用指標，但雄厚的資本緩衝可以緩解相關壓力。隨著資本支出成長超過經營活動現金流，美國超大規模雲端服務商的自由現金流預計將在2026年至2027年下降。

隨著Meta(META-US)、Alphabet(GOOGL-US)和甲骨文(ORCL-US)等公司增加債券發行，槓桿壓力預計將進一步加劇。不過，超大規模雲端服務商均擁有龐大的現金儲備，加上營收和息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)成長，使其能夠承受12至24個月的高額資本支出，而不會顯著損害信用品質。