新興市場股市迎20年最強8月 「美元貶值交易」推升漲勢

全球投資人為分散美元資產風險，資金正加速流入發展中國家，推升新興市場股市創下自2004年以來最強勁的8月漲勢。

儘管中東衝突加劇與聯準會(Fed)升息預期一度引發市場震盪，但在資金持續流入下，股市的波動度已降至今年2月以來最低。

本次新興市場的漲勢已呈現更廣泛的健康輪動。過去主導漲幅的三大晶片權值股——台積電、三星電子與SK海力士，在8月份對指數漲幅的貢獻度，從先前的82%大幅降至11.5%。相反地，中小型AI股、中國生物科技等非AI行業，以及受惠於美元貶值的商品市場均表現亮眼。此外，新興市場本幣資產與貨幣也隨之走強。

對此，Tellimer新興市場股市與地緣政治策略主管Hasnain Malik指出，這波漲勢背後有「美元貶值交易」的強力支撐。此交易意指投資人預期美國政府將藉由逐漸侵蝕貨幣購買力，來減輕其龐大的債務與赤字負擔。

Malik表示：「美國財政與債務疑慮，促成了新一波資金流入新興市場本幣資產，包括股市。與此同時，AI科技指標股的情緒趨於穩定，而美元貶值交易也推升了黃金價格。」

9月份新興市場投資人將面臨多項風險事件，包括9月4日公布的8月份美國非農就業數據、9月11日公布的通膨數據以及9月16日聯準會的利率決議。升息可能會推高美元和美國公債殖利率，抵消美元貶值的影響，但同時也會削弱投資者對風險資產的需求。