新興股市創22年來最強8月漲幅！「美元貶值交易」是主要推手 9月面臨Fed升息大考

新興市場股市8月創下2004年以來最大單月漲幅，主因是人工智慧(AI)投資熱潮從大型科技股擴散，加上原物料上漲，帶動資金持續流入開發中國家市場，幫助抵禦了北半球夏季假期期間常見的市場波動。

MSCI新興市場股票指數8月共上漲3.2%，全球投資人尋求分散美元計價資產配置是主因，而這股資金轉向同時也推升黃金需求，現貨金價8月共計大漲了9.7%。

Tellimer新興市場股票與地緣政治策略主管Malik表示，市場押注「美元貶值交易」(dollar-debasement trade)，是支撐新興市場股市上漲的重要力量。美元貶值交易指的是，美國政府可能容許美元購買力逐步下滑，以減輕龐大債務與財政赤字負擔。

Malik說：「美國財政與債務疑慮引發新一輪資金流入新興市場貨幣資產，包括股票。AI科技指標股的市場情緒也趨於穩定，而美元貶值交易則推升黃金價格。」

新興市場股市周一一度面臨壓力。MSCI新興市場股票指數當天下跌0.2%，但已脫離盤中最大1.4%的跌幅，主要是因為中東衝突惡化，以及市場提高聯準會(Fed)9月升息押注。

Fed主席華許(Kevin Warsh)上周五在傑克森洞(Jackson Hole)的演說持續發酵，交易員已把9月升息1碼的機率提高至60%以上。

亞洲方面，南韓股市在三星證券指出退休基金進場買進科技股後反彈，由於SK海力士與三星電子周一都上漲上漲至少1.2%，讓MSCI新興市場指數得以收復部分盤中失地。

9月風險事件密集 

隨著時序進入9月，市場將面臨一連串重大事件，包括本周五(9月4日)公布的美國8月非農就業報告，以及9月11日公布的通膨數據，和9月16日Fed利率決策。

若Fed升息，可能削弱「美元貶值交易」的影響力，透過推升美元與美國公債殖利率，進而削弱風險性資產的投資吸引力。

新興市場貨幣連兩月走強

外匯市場方面，新興市場貨幣指數8月是連續第二個月上漲。南韓韓元與南非蘭德是本月表現最佳的新興市場貨幣。

Avenue首席策略師兼合夥人William Castro Alves表示：「投資人尋找美元與美國資產替代選項，正為其他投資標的提供支撐。整體而言，新興市場展望依然正面。」