日元走強之下 10年期日債殖利率自高點回落

隨著日元匯率攀升至7個月新高，進口成本與通膨壓力降溫，日本10年期公債殖利率周二(8日)回落至約2.89%，延續了先前從30年高點回落的趨勢。

此前，日本10年期公債殖利率於9月1日一度攀升至3%大關，創下1996年以來的新高，相較於2025年8月已大漲超過1.4個百分點。

東京外匯市場上，美元兌日元周二一度下跌至1美元兌152日元區間，日元走強通常會降低進口成本，有助於抑制通膨。

這次波動的核心源於日本央行(BOJ)貨幣政策正常化的腳步。日銀於2026年6月將政策利率調升至1.0%。日銀審議委員高田創指出，未來不排除採取更大幅度或連續升息的可能性；日銀總裁植田和男也強調，決策者需密切留意物價上行的風險。

首相高市早苗的經濟顧問會田卓司表示，日銀很可能在9月再度升息，並於明年1月前再度調高利率；儘管他同時警告，加速升息可能會對經濟造成負擔。

與此同時，雖然日元走強，但市場分析指出，日元利差交易尚未真正全面平倉。根據《Fxstreet》分析，目前僅是日元融資成本被重新定價，利差交易持有的龐大部位依然續存。在日銀鷹派立場與高市政府擴張性財政政策帶來的債務付息壓力下，日本金融市場的變革仍將牽動全球資金流向。