日本記憶體大廠鎧俠將興建第三座製造廠房，總投資金額超過1兆日元（約59億美元），大舉擴充NAND快閃記憶體產能。相較於公司過去相對克制的資本支出策略，這次罕見重手投資，除押注人工智慧（AI）帶動的儲存需求，也反映全球NAND市場排名競爭日趨激烈。
鎧俠目前已有兩座廠房投入生產，第一座於2020年啟用，第二座則在2025年開始營運。第三座廠房完工後，將進一步擴大生產規模，並與三重縣四日市工廠共同構成鎧俠在日本的NAND生產核心。
值得注意的是，鎧俠過去對資本支出一向審慎。公司2027財年資本支出計畫約為4,500億日元，較前一年增加近60%；若將時間拉長至2028財年，三年平均資本支出也僅約4,700億日元。
此次單一新廠投資超過1兆日元，相當於過去幾年平均年度資本支出的兩倍以上，顯示鎧俠正加速擴產，以因應市場競爭壓力。
促使鎧俠出手的關鍵，在於市占排名面臨下滑。截至今年第二季，鎧俠在全球NAND快閃記憶體營收與出貨量排名均居第四，三星電子與SK海力士則穩居前兩名。
中國儲存業者長江儲存（YMTC）在出貨量方面首度超越鎧俠，躍居全球第三，顯示中國NAND產業經過多年持續投入後，已從潛在威脅轉為實際競爭者。
鎧俠的處境也與三星、SK海力士不同。三星與SK海力士同時經營DRAM業務，可透過其他產品線的獲利緩衝NAND景氣循環；鎧俠則以NAND為核心，缺少其他業務分散風險。這意味著，逾1兆日元的新廠投資不只是市占爭奪戰，也將考驗公司的財務承受能力。
另一方面，AI浪潮正推升企業級固態硬碟（SSD）與資料中心儲存需求。大模型訓練及推論需要更高頻寬與更大容量的儲存設備，成為鎧俠擴產的重要支撐。公司此時加碼，等同押注AI帶動的需求能延續至新廠產能逐步開出，避免新增供給正好撞上景氣下行。
不過，記憶體產業的產能擴張與市場需求之間一向存在時間差。若新廠投產後需求降溫，供給增加恐壓低NAND價格，而鎧俠的單一業務結構可能進一步放大財務衝擊。
這筆兆日元投資能否協助鎧俠守住市場地位，將取決於AI儲存需求的延續力，以及公司對產業周期的掌握。
