《巴隆周刊》報導，又一筆看似無止境的人工智慧(AI)晶片交易達成。高通(Qualcomm)(QCOM-US)已與亞馬遜(AMZN-US)簽約，成為其處理器客戶，但從這筆交易的規模與架構來看，高通距離成為輝達(Nvidia)(NVDA-US)的重大威脅仍相當遙遠。
輝達股價周三收盤下跌0.9%，報223.67美元，前一日已下跌2%。高通股價則上漲1.3%，報176.40美元，周二已大漲3.2%。
部分股東可能擔心，高通周二宣布將與亞馬遜合作開發客製化晶片，會侵蝕輝達與這家電商巨頭的業務。不過，仔細看看這筆交易的內容，就能發現情況並非如此。
首先是交易規模。高通與亞馬遜交易的整體金額最高達600億美元，但這筆金額是分散在未來10年內。高通仍維持其2029會計年度資料中心營收達150億美元的預測，相比之下，輝達最新一季單季資料中心營收就達890億美元。
其次看交易條款。高通已向亞馬遜發行認股權證，允許亞馬遜最多取得2,500萬股高通股票，條件與亞馬遜購買高通產品及服務掛鉤。
這種認股權證並非前所未見。AMD(AMD-US)與其晶片客戶Meta Platforms(META-US)及OpenAI也有類似的股票認股權證安排。但這也凸顯雙方議價能力的不對等——輝達並未以讓出股權作為交換，就取得亞馬遜近期承諾在未來兩年額外購買200萬顆輝達晶片的訂單。
此外，高通與亞馬遜表示，雙方合作將聚焦於AI推理，也就是根據AI模型產生輸出，而非輝達最核心的AI訓練領域。
科技研究公司Futurum Group執行長Daniel Newman表示，「推理更重視能源效率，而不是峰值效能。這正是高通的主場。這是在侵蝕輝達的利潤空間，而不是正面挑戰AI訓練市場。」
未來仍會有更多競爭者向輝達的AI晶片市場發起挑戰，但這並不代表輝達短期內就會拱手讓出市場霸主地位。
