《金融時報》報導，傳奇投資人朱肯米勒 (Stanley Druckenmiller) 對美國利率與人工智慧 (AI) 投資熱潮同步示警。他認為，以當前經濟、資本支出熱潮及全球資金競爭來看，美國利率並不算高，聯準會 (Fed) 官員持續宣稱政策具有限制性的說法「十分荒謬」；另一方面，AI產業建設週期已進入後段，市場可能正處於「獲利泡沫」。
朱肯米勒週四上午在Piper Sandler於紐約舉辦的閉門會議中表示，Fed降息已不再必要。他認為，近期美債殖利率攀升屬於緩慢、由基本面推動的走勢，目前並不令人擔憂。
30年期美債殖利率週四上升7個基點至5.36%，創2007年以來新高，10年期美債殖利率則逼近5%。隨著市場逐步反映Fed可能於下週升息，短天期美債殖利率也同步走高。
美國利率「充其量偏低」
朱肯米勒指出，考量美國當前經濟狀況、資本支出熱潮，以及全球爭奪資金的局面，目前債券殖利率即使有所偏離合理水準，「充其量也是偏低」。
他表示，只要觀察全球各類資產價格，就能看出金融環境並未如部分Fed官員所稱般受到明顯限制，因此，Fed官員一再聲稱聯邦基金利率具有限制性，並不符合實際情況。
朱肯米勒也談到與現任Fed主席華許 (Kevin Warsh) 的關係，稱華許是自己最親密朋友之一，並認為他將成為一名出色的Fed主席，但強調兩人目前已不再直接聯繫。
華許出任Fed主席前曾是朱肯米勒旗下杜肯資本 (Duquesne Capital) 的合夥人。朱肯米勒也曾長期指導華許與現任美國財長貝森特。
AI持倉砍至半年前兩成
相較於對美債殖利率上升保持冷靜，朱肯米勒對AI行情轉趨審慎。他坦言，杜肯資本近期大部分獲利來自AI投資，而非貨幣或債券等傳統總體策略，但目前AI相關持倉已降至六個月前的20%。
朱肯米勒形容，這波AI浪潮曾為公司帶來「難以置信的旅程」，但相關建設週期已進入相對後段，投資人應開始提高警覺。
他特別警告，華爾街正形成一種令他不安的敘事，認為企業獲利維持高檔，就能帶動股市無限上漲。然而，AI建設熱潮終究會結束，因此市場「很可能正處於獲利泡沫」。
朱肯米勒還指出，銀行業也深度參與AI交易，並從協助相關企業上市中賺取數億美元。他對AI產業的判斷，部分來自杜肯資本內部深入AI研究實驗室圈子的年輕分析師。
在外匯布局方面，朱肯米勒透露，自年初以來持續做空歐元與英鎊，但目前部位遠低於過往水準。他過去曾建立規模相當於自身淨資產兩倍的匯率押注。
朱肯米勒表示，他目前不敢做空美元，主要原因是美國在AI領域擁有龐大的全球競爭優勢，相較之下，歐洲在這場AI競賽中幾乎缺席。
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