美國債券市場賣壓持續擴大，推升美國公債殖利率攀升至近年高點，對美股穩定構成顯著威脅。
根據彭博最新的 Markets Pulse 調查，在 122 名受訪的市場人士中，約 30% 認為若 10 年期美債殖利率達到 5% 至 5.25% 區間，將足以引發美股自高點回調 10%，陷入技術性修正；另有 22% 的受訪者則將觸發修正的門檻，定在 5.25% 至 5.5%。
指標性的 10 年期美債殖利率周四(10日)攀升至 4.96% 以上，盤中一度突破 4.98%，創三年新高。
殖利率飆升主因包含美國總統川普對伊朗發動軍事行動後，中東局勢惡化推動油價突破每桶 100 美元，加劇通膨隱憂與美國聯準會(Fed)重啟升息的預期。此外，8 月批發價格年增率超過 5%，加上政府財政赤字與人工智慧(AI)融資需求龐大，均對債市帶來嚴峻考驗。
交易員預期新任聯準會主席華許(Kevin Warsh)帶領下最快可能於近期升息，但超過 80% 的受訪者認為這僅屬年中政策微調，非新一輪長期升息循環。
RSM 首席經濟學家Joseph Brusuelas指出：「隨著經濟數據與央行政策給追逐風險的投資人帶來強烈的現實考驗，股市正處於期待已久的回調邊緣。」
Jackson Square Capital 合夥人Andrew Graham表示，10 年期殖利率正測試 4.99% 高點，但從股市風險角度來看，殖利率上升的速度遠比水準本身更重要。
調查顯示，逾三分之二受訪者認同殖利率飆升速度，才是迫使華盛頓介入危機的主因。彭博總體策略師Tatiana Darie說：「對股市的傷害取決於利率波動的持續性。單純盯着殖利率水準可能會誇大對美股的威脅，因為美股正受到非常真實的獲利繁榮所支撐。」
Yes Securities 分析師Hitesh Jain補充稱，只要企業獲利繼續保持強勁複合成長，美股應能消化結構性偏高的無風險利率。」
三井住友銀行(SMBC)策略師團隊預期的賣壓相對溫和，認為 4.80% 至 5% 可能是近期殖利率高點，當殖利率達到具吸引力的水準時，全球債券需求將逐漸浮現。
