芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)警告，美國近年供給衝擊不僅發生得更頻繁、影響更大，持續時間也更長，聯準會(Fed)不能再一概視為暫時現象而置之不理。若通膨壓力持續，Fed可能只能透過升息壓低需求，即使代價是就業、薪資及經濟成長下滑。
古爾斯比周一(21日)在倫敦官方貨幣與金融機構論壇(OMFIF)活動的預備講稿中表示，傳統上央行通常會「看穿」供給衝擊，因為商品短缺或供應瓶頸最終會自行緩解。然而，疫情後供應鏈問題、今年多數時間徘徊在每桶100美元附近的油價，以及持續升級的關稅，已使供給衝擊成為經濟的「常態特徵」。
他指出，預測機構過去一年多來不斷延後通膨觸頂及回落的時間，並非令人安心的跡象。美國7月通膨率估計為3.7%，距離Fed的2%目標仍遠，且通膨已有5年半未回到目標水準。若缺乏證據顯示油價、關稅及原物料價格衝擊正在消退，Fed就很難提出可信的通膨回落路徑，更無法合理地繼續忽略這些壓力。
古爾斯比進一步表示，通膨可能已不只來自過去18個月的關稅及能源衝擊，強勁需求也可能推升物價。尤其人工智慧(AI)投資熱潮可能已溢出原本領域，使整體產出需求超過經濟所能承受的程度。若最終證實需求過熱，Fed該如何回應將「毫無模糊空間」，也就是必須進一步升息。
Fed上周將政策利率調高1碼，為3年來首次升息，官員並預估年底前可能再升息一次。古爾斯比強調，對供給衝擊的政策反應或許不必像需求過熱時那麼激進，但過程仍不會毫無痛苦。為了縮小供需差距、恢復物價穩定，經濟可能必須承受就業、薪資及成長放緩，這正是停滯性通膨衝擊帶給央行的艱難取捨，「唯一回去的路，就是走艱難的路」。
這番說法與Fed主席華許(Kevin Warsh)略有不同。華許雖支持上周升息，卻認為把通膨降至2%不必以傷害勞動市場為代價。古爾斯比今年並非貨幣政策投票委員，也未直接評論上周決議或透露自己的利率展望。
