上週美債殖利率又再創近二十年新高，最受傷的是誰呢？
高負債、資本密集及固定收益類股最容易受傷，龐大資本支出與持續進行債務再融資，利率走高直接侵蝕企業淨利與現金流循環。另外，由於美債殖利率上揚，固定收益或高股息個股的吸引力下降，自然也成為資金流出的主要標的。
高負債、資本密集的如公用事業產業，標普公用事業ETF(XLU-US)為代表，創下一年多的新低，近期的美債殖利率走升，更是加速下跌。
固定收益或高股息產業則以標普500高股息指數(SPYD-US)為代表，創下今年五月份以來的新低，尤其在8月底美債殖利率走升期間，從歷史新高開始下跌。
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除了，上述類股以外，還有一類股應該受美債殖利率走升影響，就是高科技股，因高科技股更看重的是未來的成長性，估值會依賴折現率，利率走升會導致本益比修正。但本波美債殖利率走升，科技股不但影響較小，反而受到資金流入。道瓊指數(DJI)於8月初創新高後，趨勢往下，並回測半年線支撐。那斯達克指數(IXIC)則於上週創下歷史新高。
資金之所以不懼怕美債高殖利率可能修正高科技股的本益比，主要的原因就是這波高科技股的成長性太高了。輝達(NVDA-US)目前的預期本益比約16.6倍，而過往常常維持在40-60倍，並且目前的預期本益比較標普500指數逾260家低，換句話說，輝達不只相較於過往的自己也較多數標普500指數成分股便宜，造成此原因，最重要的就是其高成長性。
中秋連假過後，即將到來的就是美國超級財報季，10/14從美國金融類股開啟，而10/28-29則是Alphabet(GOOGL-US)、蘋果(AAPL-US)、微軟(MSFT-US)、Meta(META-US)、亞馬遜(AMZN-US)。
但還有一檔更重要的財報公布，就是10/15台積電(2330-TW)法說會，可在美國科技大廠財報前，提前了解AI產業風向，另外，新技術、新產能規劃與漲價等。
台積電法說會還會帶來好消息，投資朋友可多留意台積電供應鏈，另外，10月底美國四大超大資料中心廠將公布財報，將維持高資本支出方向不變，可多留意相對低基期的AI績優股供應鏈。
中秋節過後，緊接著財報季來臨，新的一輪漲聲響起。
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AI供應鏈績優股如下：
台積鍊：台積電(2330-TW)、漢唐(2404-TW)、帆宣(6196-TW)、亞翔(6139-TW)、中砂(1560-TW)、昇陽半(8028-TW)、兆聯實(6944-TW)
AI績優股：台達電(2308-TW)、光寶科(2301-TW)、貿聯-KY(3665-TW)、欣興(3037-TW)、景碩(3189-TW)、臻鼎-KY(4958-TW)
CPO：全新(2455-TW)、上詮(3363-TW)、訊芯-KY(6451-TW)、大立光(3008-TW)、友達(2409-TW)
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文章來源：摩爾投顧－葉俊敏分析師
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