聯準會理事庫克(Lisa Cook)最新表示，AI帶來的生產率提升可能有助於未來幾年緩解通膨，但短期內不足以抵銷AI投資擴張帶來的價格壓力。她並警告，AI基礎設施正增加能源、建築勞動力等共享資源的競爭，恐推動更廣泛的通膨壓力。
她周一(28日)在加州一場活動的演講稿中寫道：「目前，我預估生產率提升將在未來幾年帶來溫和的通膨下降效果，但我不認為這些影響會及時出現，進而抵消今年稍晚不斷擴大的通膨壓力。」
她並表示，Fed本月之所以決定升息，是因為通膨持續處於過高水準，未來政策調整仍將取決於經濟數據表現。
庫克表態反映出Fed內部對AI影響經濟的判斷正變得更加複雜。
此前，市場普遍關注AI可能透過提高勞動生產力、降低企業成本，最終緩解通膨壓力，但庫克認為，生產率收益需要時間才能體現，而當前階段AI基礎設施擴張本身已帶來新的需求壓力。
她指出，大規模資料中心投資正加劇能源和建築勞動力等資源競爭。過去一年，電力和水資源成本上漲約5%，而企業已宣布約2兆美元的AI相關資本投入計畫，目前僅有一部分資金真正落地。
庫克同時提到，AI推動的股票上漲也可能透過財富效應影響消費需求，進一步擴大經濟的價格壓力。
她認為，未來AI帶來的生產力改善可能具有通膨抑制作用，但目前對於此機制何時發生、影響規模有多大，仍存在較大不確定性，需要進一步研究。
近期多位Fed官員也持續強調通膨風險。里奇蒙聯準銀行主席巴爾金(Tom Barkin)周一也說，美國經濟活動仍保持韌性，通膨壓力已不再局限於能源和關稅衝擊，強勁需求也開始發揮作用。
目前，市場對於Fed進一步升息的預期也有所升溫。數據顯示，聯邦基金期貨交易反映市場預計下月再次升息機率約為70%。
庫克表示，美國勞動市場目前能承受更高利率環境。她指出，失業率近期有所下降，其他指標顯示就業市場大致處於平衡狀態，並逐漸改善。她同時認為，勞動市場的韌性也反映在更廣泛的經濟數據中，美國經濟過去一年保持了較強成長動力。
眼下，Fed面臨的核心問題是如何判斷AI投資週期對經濟的最終影響。若生產力提升快速兌現，可能有助於緩解通膨並提高潛在成長，但如果投資擴張先推高能源、設備和勞動成本，短期內可能會增加政策壓力。
