今天大盤一度下跌三百多點，臻鼎-KY (4958-TW)的多方架構依舊非常好，走勢維持強勢，介紹給大家。這家公司正從手機印刷電路板龍頭，向人工智慧伺服器、光模組與高階積體電路載板快速擴張，新的業務已開始轉成營收。
8月合併營收206.66億元，月增17.42%、年增41.05%，首次突破200億元並創歷年同期新高；前八月累計營收1,274.26億元，年增19.89%。公司說明，伺服器、光模組與積體電路載板合計營收較去年同期成長超過三倍，行動通訊新品備貨也進入旺季，兩股力量同時推升出貨。
第二季營收484.31億元，年增26.8%，毛利率23.1%；歸屬母公司淨利23.92億元，年增約295%，每股盈餘2.19元。上半年每股盈餘3.55元。伺服器、光模組與積體電路載板上半年營收年增113%，產品組合改善已反映在實際獲利，這也是近期股價在大盤震盪時仍能維持強勢的重要基本面。
臻鼎-KY (4958-TW)目前可供應人工智慧伺服器使用的高密度互連板與高層數電路板，並同時切入圖形處理器及客製化人工智慧晶片客戶。改良半加成製程能做出更細的線路，適合高速、高密度訊號傳輸。新一代伺服器主板的層數、尺寸與製程難度都提高，單一系統需要的電路板價值也跟著上升。
光通訊方面，1.6T高速光模組相關產品已開始量產，3.2T產品進入開發與打樣。近封裝光學會把光引擎放在交換器晶片附近，每顆運算晶片周圍需要多顆光引擎與高密度載板；共同封裝光學再把光學元件整合得更靠近晶片。兩種架構都會增加高層數電路板、低損耗材料與高密度載板的使用量，臻鼎-KY (4958-TW)能從光模組板延伸到交換器與伺服器主板。
積體電路載板也進入規格升級期。人工智慧晶片朝大尺寸、多層數發展，低熱膨脹玻纖布與增層膜供應吃緊，客戶驗證替代材料又需要較長時間。材料瓶頸限制產能開出速度，既有載板廠的稼動率與議價條件因此改善。臻鼎-KY (4958-TW)的記憶體與周邊晶片載板稼動率維持高檔，高階運算載板產能也持續提升。
公司在9月22日完成8億美元海外可轉換公司債訂價，約合新台幣252.24億元，並於今天發行，後續在新加坡交易所掛牌。資金將用於充實營運資金與高階產品技術開發。深圳先進封裝載板基地規畫投入不低於人民幣120億元，淮安高階電路板園區與泰國廠也陸續建設及開出產能，形成中國與東南亞並行的製造布局。
8月營收突破200億元，伺服器、光模組與載板業務又呈現倍數成長，臻鼎-KY (4958-TW)的轉型已進入放量階段。接下來研究重點放在1.6T光模組出貨、3.2T產品認證、人工智慧伺服器新平台、高階載板稼動率，以及深圳、淮安與泰國新產能的量產節奏。這些高階業務持續擴大，營收結構與獲利品質仍有向上空間。
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文章來源:蔡慶龍分析師-摩爾投顧
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