記憶體降價仍無期 美光：每台人形機器人將需逾200GB DRAM、數TB NAND

美光剛公布 2026 會計年度第四季財報，幾乎所有指標都大幅優於市場預期。美光 (MU-US) 看好人形機器人與自駕車帶動下一波記憶體需求，預期實體 AI 可望在本十年末成為重要成長動力。美光指出，L4 以上自駕車的記憶體容量通常超過 200 GB，儲存容量達數 TB，人形機器人未來也可能有相近需求。

美光在 2026 會計年度第四季法說資料中表示，實體 AI 的首波大規模應用是自駕車，之後可望延伸至人形機器人及其他智慧自主系統。隨著系統日益複雜，為了即時運作，設備將需要效能更高、耗電更低的記憶體與儲存產品。

公司指出，L4 以上自駕車的記憶體及儲存容量，通常均超過目前 L2+ 與 L3 半自動駕駛車輛的 10 倍。

美光預期，人形機器人將有相近需求，但這仍是對未來應用的估計，並非所有機器人的既定硬體規格，已有數家實體 AI 客戶正在測試其下一代產品，公司也正增加技術開發投資，為相關商機做準備。

除了新應用帶動需求，美光對記憶體供應吃緊的預期也進一步升溫。

公司預估，2027 年與 2028 年的記憶體及儲存產品供需情勢，將比 2026 年更加緊張。

即使業界已規劃增加 DRAM 無塵室空間，在需求強勁、客戶持續提出額外需求的情況下，仍無法判斷供需何時能恢復平衡。

為擴大供應，美光預計，2027 會計年度上半年資本支出約為 250 億美元，下半年支出將更高。上述金額已扣除預期政府補助。新增支出主要用於廠房建設，以加快無塵室空間建置，支援 2028 年底及之後的產能需求。

美光也持續透過長期合約提高營運能見度。目前公司已簽訂 26 份多年期「照付不議」策略客戶協議，估計涵蓋截至 2030 年預期營收的逾 35%。

這類協議要求客戶依約提貨或付款，有助於美光規劃長期供應。

在高頻寬記憶體 (HBM) 方面，美光表示，2027 年絕大多數 HBM 位元供應量已完成協議，價格較前一年顯著提高，可望縮小 HBM 與傳統 DRAM 的毛利率差距。

財務展望方面，美光預估，2027 會計年度第一季調整後毛利率約為 86.25%，並預期該季將是全年毛利率低點。之後各季毛利率可望提高，但產品價格漲幅將較為溫和；全年營收則預期逐季成長。