《Yahoo Finance》報導，SpaceX(SPCX-US)周二(29日)獲得提振，投行TD Cowen首度針對這家火箭與衛星公司發布研究報告，並給予看多評級。不過，該行看好的未必是以「太空」為核心的業務。
TD Cowen給予SpaceX股票「買進」評級，目標價200美元，押注向Anthropic等AI公司出租AI資料中心運算容量，將很快成為SpaceX最大的業務。
SpaceX股價周二上漲2.6%。200美元的目標價意味著股價約有35%上漲空間。SpaceX股價在盤後交易中約為149美元。
TD Cowen分析師John Blackledge預期，AI運算租賃業務今年將創造144億美元營收，約占SpaceX總營收的35%。到了2027年，營收將大幅增至660億美元，約占總營收的58%。他表示，到了2027年第一季，運算容量租賃將占SpaceX營收的多數。
目前有4家公司向SpaceX租用運算容量，分別是Anthropic、Google、Reflection AI，以及一家未具名的公司。後者已同意一項自12月開始的交易，每月支付11億美元。TD Cowen預期，SpaceX在2027年與2028年還將新增4GW的租賃容量，每GW的價格介於460億至500億美元。
Blackledge寫道，「關鍵將在於能否以如此高的價格成功取得新客戶。」
該行透過產業管道調查發現，SpaceX目前積極尋求約10GW的額外資料中心容量，包括位於東南亞的2GW至3GW。在美國建置資料中心約需2年，東南亞則只需6至9個月。
TD Cowen預期，SpaceX的陸地資料中心容量將從今年底的2.1GW，提升至2027年的6GW，達到管理層所設定5GW至10GW目標低端，並在2031年進一步增至22GW。
該行估計，SpaceX在2027年的AI資本支出將達1,600億美元，並預期SpaceX要到2030年才會轉為自由現金流為正。此外，TD Cowen預期SpaceX在2027年至2029年間將新增2,250億美元債務。
整體而言，TD Cowen預測SpaceX在2026年至2031年間的年營收成長率將達62%，2031年EBITDA將達2,970億美元。
Blackledge寫道，長期來看，SpaceX面臨「前所未有的AI與太空相關機會，但這些機會仍可能需要更長時間才能反映在損益表上」。
在Starlink方面，TD Cowen預期，到2031年Starlink消費者寬頻訂戶將達1.07億，其中1,000萬名位於美國，營收將達840億美元。
至於火箭業務，該行預期SpaceX到2031年每年發射次數將接近1,000次。SpaceX日前成功完成Starship第14次測試任務。
TD Cowen也認為SpaceX與特斯拉(TSLA-US)合併將帶來正面效益，但潛在的「企業集團折價」可能成為一項下行風險。
