豐達科(3004)8月營收年增62.30%創高，訂單滿載轉單效應延續、成長瓶頸轉向供給端
2026年10月05日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 豐達科2024年曾受波音拖累營運放緩，2025年隨交機回穩復甦，2026年在SPS轉單、產能滿載與馬來西亞新廠投產帶動下，營收屢創新高。
8月營收5.26億元，月增6.47%、年增62.30%，改寫單月新高，前三季累計營收年增42.38%。訂單能見度已達2027年，目前產能處於極度滿載，短期急單已無餘裕承接。
(圖片來源：優分析產業資料庫)
需求不是問題，供給才是真正瓶頸
真正值得注意的是，這波成長動能由三條線同時發動：波音、空巴產能瓶頸紓解帶動新機交機拉貨；中東衝突導致航線繞道，飛行時數延長使引擎損耗加速、MRO維修需求上升；加上同業SPS大火後的缺口，由急單轉為長約轉單。
但公司明確表示2026年產能已達滿載，既有訂單交付優先、新件暫緩，顯示需求再強，沒有產能就無法轉化為實際營收。
(圖片來源：優分析產業資料庫)
馬來西亞新廠成續航力關鍵，M3已試產、M2要到2027年底才完工
M3廠第三季已取得使用執照，年底進駐設備並小量試產，以扣件為主；M2廠主攻機加件，預計2027年第四季才完工。
這代表2026下半年到2027年的成長斜率，幾乎全押在既有廠區放量與M3試產爬坡，2027年之前並無大規模新增產能，資本支出因此維持高檔，屬於先砸錢、後收成的時間差。
(圖片來源：優分析產業資料庫)
毛利率先蹲後跳，已重返近30%高檔
2025年第三季毛利率曾因馬國前置費用、匯率與備料成本壓力降至20.64%，2026年第二季為23.20%，8月已重返接近30%的歷史高檔水準，法人估全年獲利將刷新高，惟需靠產品組合優化與稼動率攤提才能守住高檔。
風險提醒：航太客戶集中度偏高是雙面刃
產品已全面切入GE、Safran、P&W及Rolls-Royce全球四大引擎龍頭供應鏈，第一季產品比重中航太扣件占62%、航太車削件31%，航太類產品合計占比已突破9成。
高度集中雖帶來認證門檻高、客戶黏著度強的優勢，但一旦民航景氣反轉或交機不如預期，衝擊也將直接放大；此外航太材料交期長達10個月至1年、原料價格維持高檔，成本轉嫁存在時間差，加上關稅與地緣政治變數，都是後續須持續留意的風險。
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