2026年10月05日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 低軌衛星族群今日全面噴出，昇達科(3491-TWO)、華通(2313-TW)、百一(6152-TW)同步攻上漲停，成為台股大漲逾千點的重要支線。
不過，同樣被列為Starlink概念股，三家公司的受惠程度差異很大。根據亞洲最強數據庫的優分析整理，華通是Starlink天上衛星板獨家供應商，天上板市占率超過90%，受惠最直接；昇達科已量產供應SpaceX射頻波導及酬載元件，但單顆衛星價值占比較低，且Starlink並非最大客戶；百一則仍處於科專開發及產品驗證階段，尚未真正進入Starlink量產供應鏈。
簡單來說，華通吃的是主要訂單，昇達科吃的是高毛利零組件，百一目前吃的是未來想像。
低軌衛星行情為何再度點火？
低軌衛星與傳統地面通訊最大的差異，在於衛星飛行高度較低，訊號延遲較小，可提供偏遠地區、海上、飛機及手機直連衛星服務。
但低軌衛星距離地面較近，單顆衛星涵蓋範圍也比較小，業者必須大量發射並持續汰換衛星，才能維持完整星座。因此，供應鏈需求不是一次性建置，而是隨著發射數量、衛星世代與地面接收設備持續更新。
市場統計顯示，Starlink先前年度發射衛星數量達3,169顆、年增60%；法人推估2026年發射量仍可能成長約25%，加上新一代V3衛星導入，PCB、微波通訊元件及地面接收設備需求同步升級。
華通：Starlink每發射一顆，幾乎都能吃到
三家公司之中，華通與Starlink衛星發射量的連動最直接。
根據優分析資料，華通是Starlink天上衛星板獨家供應商，天上板市占率超過90%；此外，華通也是地面設備用板的供應商之一。2025年衛星板營收已超過151億元，占公司全年營收約20%，顯示低軌衛星早已不是題材，而是實際且具規模的營收來源。
華通的關鍵優勢在於供應「天上板」。只要Starlink持續發射或汰換衛星，華通便能直接受惠，不必等待地面終端設備普及。
下一個成長重點則是V3衛星。新一代衛星的體積、頻寬與運算能力同步提升，PCB使用面積與規格也跟著升級，市場預期單顆V3衛星的PCB用量可能較前一代增加一倍以上。
因此，華通未來成長不只來自發射數量增加，還有單顆衛星PCB價值量提升。這也是三家公司中，華通吃到Starlink訂單最大、最直接的原因。
昇達科：已量產供貨，但Starlink不是最大客戶
昇達科同樣已進入SpaceX供應鏈，主要提供衛星酬載與地面站Gateway使用的高頻射頻波導元件。
這類元件負責高頻訊號傳輸，技術、良率及驗證門檻較高，因此產品毛利率優於一般通訊零組件。不過，射頻波導元件占單顆衛星整體價值的比重，仍低於華通供應的大量高階PCB。
根據優分析資料，2025年SpaceX相關的S客戶約占昇達科低軌衛星營收37%，另一家A客戶，也就是Amazon低軌衛星計畫，占比則約57%。
換句話說，昇達科確實吃得到Starlink訂單，但SpaceX並非其最大低軌衛星客戶。這項客戶分散有助降低單一客戶依賴，卻也代表Starlink發射量增加對公司的帶動程度，不如華通直接。
客戶改版，暴露昇達科的出貨風險
昇達科另一項風險，是出貨節奏容易受到客戶產品改版影響。
2026年5月至6月，客戶因產品改版臨時暫停部分產品出貨，使昇達科單月營收月減超過一成。雖然客戶依約支付訂單取消補償，公司將相關收入認列於業外，整體獲利未受到同等幅度衝擊，但本業營收仍會隨客戶改版進度波動。
這反映昇達科雖然產品技術門檻高、客戶黏著度強，排程主導權仍掌握在大型衛星客戶手中。一旦衛星改代或設計調整，短期出貨便可能延後。
因此，昇達科後續不能只看Starlink發射數量，還要觀察新一代產品何時完成改版、恢復拉貨，以及Amazon低軌衛星計畫何時正式放量。
百一：尚未量產，題材跑在基本面前面
百一目前主要布局低軌衛星海事應用，透過政府科專計畫開發純電子式平板天線、波束成型IC、上下行轉換器等產品。
不過，根據優分析資料，相關產品目前仍處於開發、送樣及驗證階段，尚未確認進入Starlink量產供應鏈。公司主要營收來源仍以機上盒及既有衛星接收產品為主，低軌衛星新業務尚未大幅改變營收結構。
市場原先期待相關產品自2025年下半年開始發酵，但截至目前，真正需要等待的仍是客戶驗證完成、取得正式訂單及進入量產。
因此，百一今日漲停反映的主要是低基期與題材想像。若後續沒有正式客戶、出貨量或營收占比佐證，股價與基本面之間可能出現落差。
判斷誰真正受惠，要看「量產」與「供貨位置」
低軌衛星供應鏈可分為天上衛星、衛星酬載，以及地面接收設備等不同環節。產品是否已經量產，以及供應的是天上板還是地面設備，決定了各家公司實際受惠程度。
| 華通(2313) | 天上衛星板獨供、地面板供應商之一 | 已量產 | 2025年衛星板營收逾151億元，天上板市占率逾90% |
| 昇達科(3491) | 射頻波導、衛星酬載與Gateway元件 | 已量產 | 2025年S客戶占低軌衛星營收約37% |
| 百一(6152) | 海事平板天線與衛星接收設備 | 驗證中 | 科專開發及送樣階段，尚未正式量產供貨 |
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