〈能源盤後〉中東原油供應回溫＋G7釋儲 油價跌逾1%回落近2美元 但每桶仍站百美元

國際油價走低，中東原油出口回升，加上七大工業國集團(G7)同意釋放緊急石油儲備，市場供應焦慮暫時降溫，但美國與伊朗戰事、沙烏地阿拉伯與伊朗支持的葉門胡塞武裝衝突，以及荷姆茲海峽航運風險仍限制油價跌幅。

布蘭特原油(Brent)期貨盤中一度下跌，至美東時間上午11時59分報每桶101.15美元，下跌1.10美元或1.08%；美國西德州中級原油(WTI)同期報每桶90.22美元，下跌0.89美元或0.98%。稍早Brent一度跌至101.82美元，WTI則跌至89.61美元。最終Brent 12月期貨收在每桶100.32美元，下跌1.93美元或1.89%；WTI 11月期貨收在89.43美元，下跌1.68美元或1.84%。

油價承壓的主要因素之一，是中東原油出口量開始恢復。航運數據顯示，9月最後一周的7天中，有4天中東原油出口量已高於戰爭爆發前水準。即使荷姆茲海峽仍有船舶遭到攻擊，波斯灣產油國仍逐步恢復部分出口，使市場對立即性供應短缺的擔憂下降。

G7國家則在上周五同意從緊急儲備釋放1億桶柴油與原油，並承諾避免採取能源出口限制。這項措施是在川普政府施壓下達成，目標是增加市場供應並降低燃料價格壓力。分析師指出，釋儲計畫預計在未來4個月執行，因此對市場的支撐主要是短期效果。

不過，市場目前仍不確定G7這次釋放的石油有多少會計入國際能源署(IEA)3月宣布的4億桶緊急釋儲計畫。IEA執行董事比羅爾上周表示，成員國已經釋放約三分之二、也就是約2.67億桶的4億桶額度。若G7最新承諾部分來自尚未釋放的既有額度，實際新增供應量可能低於市場表面看到的1億桶。

市場同時面臨精煉產品供應緊張問題。英國石油公司BP(BP-US)執行長梅格．奧尼爾在倫敦能源情報會議表示，公司已調整煉油廠運作，將更多產能轉向柴油生產。歐洲ICE柴油期貨價格盤中上漲約2%，至每公噸1377.25美元，反映柴油市場仍然吃緊。

沙烏地阿拉伯能源供應前景也增加市場的不確定性。沙烏地阿拉伯國營石油公司沙烏地阿美執行長阿敏．納瑟爾表示，原油及精煉燃料供應預料仍將維持緊張，在緊急釋儲造成全球庫存下降後，重新補足庫存可能需要長達2年。

美國戰略石油儲備(SPR)也處於極低水位。美國能源部公布數據顯示，截至上周，美國SPR原油庫存降至2.83億桶，創1982年10月以來最低水準，意味著美國政府可用於應對進一步供應衝擊的緩衝空間已明顯縮小。

中東地緣政治風險則沒有消失。胡塞武裝表示，已向沙烏地阿拉伯首都利雅德及胡賴斯地區的沙烏地阿美設施發射彈道飛彈及無人機，宣稱是為了回應沙烏地領導的部隊在過去12小時對葉門發動約50次空襲及飛彈攻擊，但沙烏地方面當時沒有證實相關說法。

葉門戰事也持續升溫。葉門國際承認政府軍周一攻擊俯瞰曼德海峽的達巴布地區胡塞武裝陣地。前一天，獲沙烏地支持的葉門政府宣布展開大規模軍事行動，目標是重新奪回胡塞武裝控制的地區。

分析師認為，只要中東停火仍未實現，沙烏地與胡塞武裝之間的衝突就可能繼續威脅能源設施與船舶，使原油市場持續保有較高的地緣政治風險溢價。

此外，沙烏地阿美意外下調11月對亞洲客戶的原油官方售價，降至6年來最低水準，顯示在出口逐步恢復之際，亞洲市場需求及供應條件也正在發生變化。

石油輸出國組織及其盟國(OPEC+)則延後一項原本將決定2027年產量配額的檢討。消息人士表示，美伊戰爭打亂中東地區擴增產能的計畫，使未來實際生產能力面臨更大不確定性，因此需要更多時間重新評估。

整體而言，中東原油出口回升與G7釋放緊急儲備，短期確實緩解了市場對供應不足的恐慌，但全球能源供應鏈仍受到戰事、船舶保險、運輸路線及煉油能力不足等因素干擾。《路透》分析指出，近期通過荷姆茲海峽的原油流量已明顯回升，但油價仍維持在每桶100美元附近，顯示目前影響油價的不只是原油供應量，運輸與煉製瓶頸同樣成為關鍵因素。