2026年10月06日（優分析／產業數據中心報導）⸺ GIS-KY(6456-TW)今日早盤攻上99.6元漲停，除了9月營收大幅回升，市場更關注公司加碼布局800G以上光通訊雷射封裝測試。
GIS-KY 9月營收61.64億元，月增46.4%、年增30.8%；第三季營收144.6億元，季增37.7%。公司也將2026年總資本支出由原估50至60億元，上修至80億元以上，其中40至50億元投入光通訊雷射光源封裝與測試。
(圖片來源:優分析產業資料庫)
不過，9月營收成長主要仍來自觸控模組本業回溫，並非光通訊大量出貨。新業務預計第四季小量出貨，真正放量時間可能落在2027年第二季之後。
這波股價上漲，反映的是市場提前期待GIS-KY從觸控模組廠，轉型為光通訊封裝測試廠。
9月營收強彈，但全年尚未回到成長軌道
GIS-KY 9月營收61.64億元，較8月的42.11億元成長46.4%，也較去年同期增加30.8%，創下今年單月高點。
第三季營收144.6億元、季增37.7%，顯示第二季受到缺料及需求疲弱影響後，本業已開始回溫。
但若拉長時間觀察，GIS-KY前九月累計營收410.36億元，仍較去年同期衰退18.5%。
因此，9月營收反彈代表觸控模組需求回升，尚不能直接視為公司重返長期成長。下一階段真正的轉折，仍要看光通訊新業務能否順利接棒。
光通訊投資從13億元擴大至50億元
GIS-KY原先規劃投入光通訊的資本支出約13億元，後續隨客戶需求增加，大幅提高至40至50億元；2026年總資本支出也同步上修至80億元以上。
公司另於9月初通過台灣子公司英特盛與越南子公司新增33.97億元資本支出，用於新產品產能與設備建置。
GIS-KY鎖定的不是一般光通訊模組，而是800G以上高階、高功率雷射晶片的封裝與測試，包括：
- CW Laser連續波雷射
- EML電吸收調變雷射
- 高功率雷射晶片封裝
- 光源晶片測試及良率篩選
相關元件可應用於800G、1.6T光模組，以及未來CPO架構，是AI資料中心提升傳輸速度的重要零組件。
從觸控跨進光通訊，GIS-KY憑什麼？
GIS-KY過去以觸控與顯示模組代工為主，但公司長期投入指紋辨識模組，已累積晶片封裝、精密貼合、光學檢測及自動化測試能力。
而雷射光源封裝同樣需要微米級對位、晶片貼合、光電測試與高良率量產。因此，GIS-KY並非從零開始，而是把既有技術延伸至光通訊封裝測試。
目前CW Laser與EML均已具備量產能力，接洽對象以國際大廠為主。真正的挑戰，是新產線能否穩定提高良率與生產效率，並通過客戶的量產驗證。
何時真正貢獻營收？看2027年第二季
GIS-KY預計2026年第四季開始小量出貨，但這一階段仍以試量產與良率調校為主，對整體營收的實質貢獻有限。
| 2026年第四季 | 后里廠試量產、小量出貨 | 初步貢獻，占比仍低 |
| 2027年第一季 | 良率爬坡、完成客戶驗證 | 量產前準備期 |
| 2027年第二季後 | 后里、越南產能逐步放大 | 營收貢獻開始明顯 |
越南新廠預計於2027年初加入部分光通訊封裝測試產能，因此2027年才是新業務完整反映在營收上的第一個年度。
換句話說，2026年第四季只是取得入場券，2027年第二季後才真正進入收成驗證期。
大手筆擴產，也可能讓折舊先到
GIS-KY大幅提高光通訊資本支出，代表客戶需求及部分訂單已有一定能見度，但設備投資與營收認列之間仍存在時間差。
新設備必須經過採購、裝機、製程調整、客戶驗證及良率爬坡，才能轉化為穩定出貨。在營收尚未明顯放大之前，折舊與研發費用可能先壓抑獲利。
GIS-KY 2026年第二季毛利率僅3.3%，單季EPS為負3.15元，傳統觸控模組本業仍面臨缺料、需求波動及客戶產能調整等壓力。
(圖片來源:優分析產業資料庫)
因此，後續應觀察三項指標：
GIS-KY今日漲停，市場買的是從觸控模組跨入800G光通訊封測的轉型機會。但40至50億元資本支出只是領先指標，真正決定轉型成敗的，仍是2027年第二季後的出貨規模、量產良率與毛利率。
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