新加坡主權財富基金淡馬錫警告，全球市場進入未來幾年將面臨兩大核心風險：人工智慧(AI)投資熱潮出現翻轉，以及通膨推升債券殖利率，進而可能終結股市的擴張行情。
淡馬錫國際投資長Rohit Sipahimalani在米爾肯研究院亞洲峰會(Milken Asia Summit)上指出：「AI交易的退溫是最大的風險。我們認為這不會立即發生，但在2027年可能會出現波折。」
他分析，美企在資料中心、晶片與電力等AI基礎設施上投入巨額資本支出，若未來的獲利回報不如預期，估值壓力將引發市場劇烈波動。
Sipahimalani同時強調「通膨隱憂」，他表示：「通膨是一個風險，加上利率環境的變化，意味著股市可能在某個階段面臨臨界點。」
為因應高變動環境，淡馬錫雖計畫在2031年前將AI相關投資比重從6%提升至15%，但預計將公開市場資產的比重由目前的50%提高至70%到75%。Sipahimalani對此說明：「AI是變化迅速的環境，必須保持彈性以隨時轉向，而非受困於難以變現的未上市資產。」
在同一論壇上，中東主權基金穆巴達拉(Mubadala)財務長Carlos Obeid表示，該基金近年正積極增加亞洲配置，投資比重已從幾年前的10%升至13%，並持續擴大在中國、南韓、日本與印度的布局。
Granite Asia Capital(紀源資本)高階管理合夥人Jenny Lee則談到中國投資敘事的轉變，指出投資人的態度已從「中國不可投資」演變為「我們是否正在錯失良機？」
此外，新加坡金融管理局(MAS)與東協與中日韓總體經濟研究辦公室(AMRO)提醒，半導體供應鏈高度集中的亞洲經濟體對AI降溫風險極為敏感。MAS的壓力測試更顯示，若AI出現嚴重衰退，高達32%的新加坡上市公司可能遭遇顯著營收衝擊。
