學生上街、國債破頂、預算卡關！諾獎得主克魯曼：法國債務若暴雷　將「大到救不起」

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼最新表示，法國面臨潛在債務危機，該國對歐洲央行(ECB)來說恐已「大到無力救助」。克魯曼在自己的Substack專欄發文指出，法國財政路徑難以為繼，政府債務利息負擔不斷攀升，高額預算赤字進一步加劇本國債務壓力。法國10年期公債殖利率近日攀升至2002年來最高水位。

文中提出一個關鍵問題，在人口老化背景下，法國始終未能改革相對偏低的退休年齡，克魯曼還提到當年的歐債危機，那場危機也促使ECB推出許多干預舉措。

克魯曼寫道：「法國使用歐元，這就很容易推演，市場信心喪失會演變為一場慘烈危機。2009-2012 年我們就見過這一幕，先是希臘，而後是葡萄牙、西班牙、義大利。一開始，投資者停止購買某一歐元區國家的債券，市場擔憂該國政府會因為沒有現金償付債務本息而被迫違約。違約恐慌進一步引發資本外逃，資本外逃又放大違約擔憂、推高利率，惡性循環不斷加深。」

他並指出，2012年ECB總裁德拉吉向市場做出著名承諾，將 「不惜一切代價」 避免成員國債務違約。這份承諾之所以被市場廣泛接受，很大程度上得益於南歐國家實施「大規模削減開支」。

克魯曼認為，只要法國繼續「進一步背離財政責任」，救助法國對ECB將「成本極其高昂」，同時還會引發巨大的政治爭議。

他寫道：「法國或已跨過界限，從『大到不能倒』變成了『大到無力救助』。簡言之，很容易設想法國爆發嚴重危機的情景，而這場危機會在歐洲內部造成巨大撕裂。」