美國柴油價格雖已從歷史高點回落，卻持續推升運輸成本、通膨預期與借貸負擔。自5月以來，美國10年期公債殖利率與柴油價格的相關性，史上首度超越原油。面對經濟與期中選舉壓力，川普接連宣布暫緩徵收柴油稅、向俄羅斯採購柴油，但業界對降價效果仍持保留態度。
根據美國汽車協會（AAA）數據，全美柴油均價目前約每加侖6.277美元，低於先前6.528美元的峰值，但仍較一年前上漲71%，高於美國原油同期56%的漲幅。
柴油年漲71% 原油已難反映燃料成本
中東與俄羅斯煉油產能遭到破壞，使燃料供應更加吃緊。柴油又是製造業、農業及物流業不可或缺的投入品，漲價衝擊已擴散至美國經濟各個領域。
最新消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）均顯示，運輸成本大幅上升；採購經理人指數（PMI）調查也反映，企業支付的價格明顯攀升。
Energy Aspects市場情報總監暨共同創辦人Amrita Sen指出，過去幾個月，成品油交易價格一度飆至原油的兩倍，這是前所未見的現象。真正推動通膨的是柴油與汽油，而非原油。
柴油牽動美債 升息預期推高借貸成本
Sen表示，原油與成品油價格過去大致同步變動，因此原油長期被視為衡量成品油成本的替代指標，如今這項關聯已被打破。
「自5月以來，美國10年期公債殖利率與柴油價格的相關性，首次超過與原油價格的相關性。」
燃料成本上升，使通膨預期居高不下，市場開始將聯準會轉向更鷹派、準備進一步升息的預期反映在價格中。貨幣政策收緊預期帶動債券殖利率上揚，也推高消費者借貸成本。
Sen認為，這正是川普政府近期更加關注如何壓低柴油價格的原因。
暫緩柴油稅 川普轉向俄羅斯求援
川普過去一周接連出手，上周一簽署行政命令，將每加侖24美分的聯邦柴油稅暫緩徵收至年底，但美國多數州仍有各自的柴油稅費。
上周五，川普又宣布與俄羅斯總統普丁達成協議，將向俄羅斯取得柴油。依其說法，俄方將立即供應逾30萬噸，11月再交付50萬噸，接著供應100萬噸，之後還會在較短時間內額外交付300萬噸。
美國多年來因俄烏衝突對莫斯科施壓並實施多輪制裁，川普上月更剛簽署全面制裁法案，對俄羅斯能源主要買家徵收高額關稅，如今轉向俄方採購柴油，格外引人關注。
業界看淡效果 降油價未必換得選票
不過，農民與卡車運輸業者認為，暫緩徵稅只能提供有限幫助。目前柴油每加侖仍比一年前貴2.60美元，遠高於24美分的聯邦柴油稅。
美國能源政策研究基金會研究員Michael Lynch也指出，美國若取得俄羅斯柴油，俄方原有客戶就得轉向其他市場尋找供應，價格因此可能大致維持現有水準。他形容，這就像「在鐵達尼號上挪動甲板上的椅子」。
即使燃料價格大幅下降，共和黨也未必能在11月期中選舉獲得回報。Politico最新民調顯示，若汽油每加侖降價1美元，僅10%的未決定選民表示，更可能投票支持共和黨；29%表示不會影響，57%表示不清楚。
針對結束伊朗戰爭、通膨大幅下降是否影響投票選擇，調查結果也類似。一名負責關鍵選區選戰的共和黨幕僚直言，即使川普有所作為，「到了這個地步，也沒人會相信」。
