最近台股震盪加劇、外資賣超，難免讓投資人擔心行情AI是不是要結束了。但外資賣超不一定代表多頭結束，股價下跌也不代表一定是買點。真正重要的是，公司基本面有沒有改變。
過去只要談到AI，大家第一個想到的就是輝達（NVDA-US）的GPU，以及台積電(2330-TW)的先進製程，好像AI商機都被這些科技巨頭賺走了。但現在，情況正在改變！
你可以把AI想成一座正在快速擴建的科技城市。第一階段先蓋好資料中心、建置大型機房；接下來，隨著AI應用愈來愈普及，從聊天機器人到AI代理（Agentic AI），使用者愈來愈多、處理的工作愈來愈複雜，背後需要的運算能力、資料傳輸與電源管理也跟著升級。
AI商機不再只集中在晶片，而是逐漸擴散到整條供應鏈！其中，光通訊、PCB與CCL、被動元件三大領域，都值得投資人持續追蹤。
一、光通訊：AI資料量暴增，傳輸不能塞車！
AI伺服器愈來愈強，需要傳輸的資料也愈來愈多。傳統銅線在高速傳輸、距離及功耗方面面臨挑戰，光通訊因此成為市場關注焦點。
簡單來說，就像高速公路上的車子愈來愈多，如果道路不升級，再強的引擎也跑不快。光通訊就是協助資料更快速傳輸的重要技術，矽光子與共同封裝光學（CPO）也被視為未來發展方向。
台廠方面，可留意眾達-KY(4977-TW)、華星光(4979-TW)及聯亞(3081-TW)等相關個股。大立光(3008-TW)也布局光模組相關領域，顯示光學產業正積極尋找新的成長機會。不過，題材熱門不代表每家公司都能受惠，仍要觀察客戶認證、實際訂單，以及營收能否持續成長。
二、PCB與CCL：AI伺服器升級，板材也要跟著升級！
PCB是承載電子零組件、連接電路的重要板子；CCL則是製作電路板的關鍵基礎材料。隨著AI伺服器升級，電路板需要更多層數、更高的傳輸效能，以及更好的訊號品質，高階材料的重要性也跟著提高。這就像一般道路已經不夠用，必須升級成能承受更大車流的高速公路。
相關個股可留意台光電(2383-TW)、金像電(2368-TW)、欣興(3037-TW)及南電(8046-TW)。其中，台光電可觀察高階材料出貨與報價；金像電可留意AI伺服器訂單；欣興與南電則要關注載板需求、產能利用率及獲利改善情況。
三、被動元件：別小看小零件，AI升級也少不了它！
被動元件包括電容、電阻等，雖然體積小，卻是電子設備穩定運作不可或缺的零組件。因為運算能力愈強，對供電穩定、電源管理及電路保護的要求也愈高，部分高規格MLCC（積層陶瓷電容）與電阻的需求有機會增加。
不過要注意，高階產品供應吃緊，不代表所有被動元件都缺貨；部分產品漲價，也不代表每家公司都能同步提高獲利。消費性電子需求若疲弱，低階產品仍可能面臨價格競爭。
以下四家公司，可依不同產品特色持續追蹤：
國巨(2327-TW)：產品涵蓋電阻、電容及鉭質電容，可觀察高階產品占比、報價變化與毛利率表現。
華新科(2492-TW)：以MLCC與晶片電阻為主，後續可留意國際大廠產品配置調整帶來的轉單機會，以及訂單能否轉化成獲利。
信昌電(6173-TW)：布局陶瓷材料及特定規格電容，可觀察AI電源與工業應用需求是否帶動營收成長。
天二科技(6834-TW)：主力產品為厚膜、薄膜晶片電阻，應留意高規格產品比重、接單情況及毛利率變化。
結論：AI行情別只看指數，真正的機會藏在基本面！與其看到股價大跌就急著抄底，不如先確認基本面，再搭配合理評價與資金控管，才有機會從AI供應鏈中，找出真正值得追蹤的成長股。
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
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