美銀預測Fed 10月再升息！通膨升溫添變數

《TheStreet》報導，美國銀行(BofA)表示，9月通膨數據意外升溫，進一步強化聯準會(Fed)在10月再次升息的理由。相較於華爾街其他機構及聯準會官員近期相對謹慎的態度，美銀的看法顯得更為急迫。

9月通膨報告再次震撼投資人，也讓聯準會的利率前景更加複雜。

美國消費者物價(CPI)較去年同期上漲3.7%，高於8月的3.4%。扣除食品與能源價格的核心通膨率則達到2.6%。兩項數據都仍高於聯準會2%的通膨目標，不過，聯準會正式衡量通膨時，採用的是個人消費支出(PCE)物價指數。

這足以讓美銀維持原先預測，即使已有不少投資人開始不再看好這項預測。

由Stephen Juneau領軍的美銀分析師團隊重申，由於通膨壓力再度升高，聯準會可能在10月升息。

市場迅速做出反應。截至10月14日，通膨報告公布前，交易員預估聯準會10月升息的隱含機率約為22%。報告公布後，這項機率已升至約47%。

而這次通膨意外升溫，並不只是汽油價格上漲所造成。

美銀真正擔憂的是，9月的價格漲勢同時擴散至商品與服務，使聯準會繼續等待的理由愈來愈難成立。

美銀先前認為，8月通膨意外升溫的情況，大多集中在特定產業，例如無線通訊服務、機票及飯店住宿。

但9月的情況有所不同。美銀指出，價格上漲已擴散至商品與服務，使聯準會更難將這波通膨視為暫時現象而置之不理。

能源價格是最明顯來源。9月CPI中的能源指數大漲5.2%，汽油價格更上漲9.1%。美銀也將機票及租車價格上漲，與伊朗衝突後能源價格走高連結起來。

然而，更令人意外的推手是AI。美銀表示，資料中心需求正外溢至部分使用相同零組件的消費性科技產品。9月資訊科技商品價格上漲0.9%，使當月核心 CPI 增加約0.02個百分點。

高盛也發現 AI 帶來的通膨效應。據《MarketWatch》報導，高盛估計，AI 熱潮使年度核心PCE通膨率增加約0.45個百分點。不過，高盛預期這項影響到了2027年將逐漸減弱。

房市則是另一項複雜因素。9月屋主等價租金（Owners’ Equivalent Rent）上漲0.35%，高於8月的0.19%。美銀並未預測租金將再次大幅飆升，而是認為，先前居住成本通膨放緩的趨勢，大致已經走到尾聲。

綜合上述壓力，美銀將9月核心 PCE 通膨的追蹤估值，從月增0.22%上調至0.32%。

美銀預測10月升息、花旗估12月 Fed官員則籲耐心

儘管美銀認為聯準會即將面臨艱難抉擇，但華爾街並非所有機構都抱持如此急迫的看法。

花旗(Citi)在9月通膨數據高於預期後，調整了利率預測，目前預期聯準會將於12月升息1碼，接著從2027年6月開始降息。

此外，瑞銀(UBS)預測聯準會將在12月及2027年3月分別升息，摩根士丹利的經濟學家也持相同看法。摩根大通財富管理則預期，聯準會還會再升息共0.5個百分點，但升息時間仍存在較大不確定性。

聯準會官員的發言，則提供了另一個保持謹慎的理由。舊金山聯準銀行總裁戴莉（Mary Daly）表示，聯準會沒有迫切需要在10月採取行動，暗示決策官員仍有時間評估接下來公布的經濟數據。

投資人接下來將密切關注通膨與就業數據、能源價格，以及美國公債殖利率的變化，以研判聯準會在10月會議上的決策。