工業電腦大廠研華(2395-TW)今(4)日召開法說會，公司看好，第四季營收將持穩高檔，並有機會超越第三季再創新高，且從目前訂單能見度來看，明年展望樂觀，預估營收將有高雙位數成長，加上經濟規模效益顯現，獲利增幅高於營收表現將成常態。
研華綜合經營管理總經理陳清熙表示，第四季以1美元兌新台幣31.8元的匯率假設預估，單季營收估落在9.7億至9.9億美元，約新台幣308.46億至314.82億元，毛利率估36%至38%，營業利益率18%至20%。
陳清熙說明，第四季出貨與待出貨金額合計已超越第三季水準，10月營收也創下新高，單季營收實際表現有機會優於第三季，不過，公司財測慣例相對中性保守，主要考量海外子公司年底受聖誕節及新年假期影響，工作天數較少等因素。
研華嵌入式事業群總經理張家豪表示，第三季B/B ratio達1.64，其中北美更高達2.12，表現最弱的日本也有1.3，加上Backlog、Design-in及Design-win等指標均維持強勢，包含11、12月訂單在內，整體訂單金額已接近25億美元，顯示目前接單動能相當扎實，對明年展望持續樂觀。
至於是否有提前拉貨、透支明年訂單的情況，陳清熙說明，B2B產品客戶通常不會提前拉貨，但可能為確保零組件配額而提前下單，這種情況過去疫情期間也曾發生，不過現階段尚未觀察到相關現象，後續將持續追蹤訂單取消、交期延後等指標。
張家豪表示，目前各區域半導體設備擴張，以及AI與雲端基礎建設持續投入，均帶動市場需求；此外，半導體設備自動化、醫療及工廠自動化等領域，也受惠於AI運算需求升級及邊緣運算效能提升，加上機器人、新能源及強固型邊緣運算設備等新興應用發展，進一步推升訂單需求。
研華也將持續擴充全球產能，主要資本支出包括投資約56億元興建台灣華亞園區，預計2028年第一季完工，且有機會提前一季；日本北九州則投入55億日圓興建新製造中心，預計2028年完工；中國昆山第六期擴建計畫則已進入規劃階段，預計2029年完工。
美國布局方面，南加州Tustin新總部已開始放量出貨，今年內部目標透過該據點出貨6000萬美元，明年預估北美營收將有約20%由Tustin據點出貨。搭配北加州Milpitas據點，未來兩地將分別負責專案客製及標準品、品牌產品，目標逐步支撐北美營收朝20億美元邁進。
