被動元件廠禾伸堂(3026-TW)今(10)日召開法說會，公司表示，受惠AI伺服器電源需求升溫，帶動高階MLCC出貨，目前客戶需求遠大於公司規劃的產能增幅，將同步透過設備擴充及良率提升擴大產出，預計明年全年產出將較今年增加40%。除GPU平台外，也積極布局TPU及ASIC應用，並已與客戶討論2028年設計需求，對未來兩年展望保持樂觀。
禾伸堂表示，受惠高階MLCC銷售持續成長，被動元件是目前公司最大且獲利最佳的產品線，第三季營收占比約49%，第四季目標提升至50%；AI應用營收占比則由去年全年的19%，攀升至今年第三季35%，第四季目標進一步提升至38%，較去年翻倍。
禾伸堂指出，隨著AI伺服器功率持續提高，電源架構也逐步升級，帶動諧振電容及輸出電容需求增加。AI伺服器電源規格已從過去600W、800W，提升至18kW、30kW，Power Shelf功率更達110kW，對高階電容的需求也隨之提升。公司目前已布局相關高階產品，並受惠客戶對產品規格及可靠度要求提高，帶動出貨成長。
禾伸堂進一步指出，AI伺服器電源所使用的高階電容，與傳統產品在應用環境及規格要求上有所不同，須經過材料、結構設計及客戶驗證，導入門檻相對較高。此外，不同電源平台即使功率相同，仍可能因零組件配置不同而有不同電容需求，須依個別平台進行驗證。公司目前除GPU外，也積極拓展TPU及ASIC應用，並已與客戶討論2028年產品設計需求。
產能方面，禾伸堂預估，今年全年產出較2025年增加約30%，2027年則將較今年再增加40%。今年第三季已有設備進場，第四季持續調整產能，明年第一、二季也將陸續有設備進駐，預計第二、三季進一步調整產出。公司強調，目前客戶需求遠大於內部規劃的產能增幅，除持續擴充設備，也將透過良率改善提高單位時間產出。
資本支出方面，禾伸堂未來五年規劃投入35億元以上，今年截至9月底已投入11億多元，明年資本支出預計高於今年，但尚未定案。擴產將以台灣為主，台灣也已規劃新公司廠房供未來擴廠使用，相關細節仍在擬定中。
