根據美國聯準會 (Fed) 一份最新研究表明，除非聯準會能祭出新的政策組合，有效增強人們的信心，否則通膨難以提升至所設定 2% 的目標值，即使推出零利率無法發揮效果。
舊金山 Fed 週一 (24 日) 發布的新論文中，經濟學家 Robert Amano、Thomas Carter 及 Sylvain Leduc 試圖了解為何通膨近年來一直低迷。
聯準會研究發現，民眾擔心在下一次經濟低迷時期，由於實際利率已經降至零利率，央行將缺乏提供刺激的彈藥，導致貨幣政策失效，在這樣的前提下，民眾看到了未來更嚴重的衰退，並考慮到未來經濟前景，造成現在和將來的通貨膨脹都減弱。
報告說：「人們擔心，在未來的衰退中，央行可能會耗盡彈藥，導致家庭儲蓄更多、消費更少，而企業為此設定了更低的價格。」
正因如此，就算央行設定接近零的基準利率，反而降低人們對通膨的預期，對推升通膨數據成為重大阻力。總體而言，這種環境表明聯準會難以使用現有工具，達成 2% 的通膨目標。
聯準會自 2012 年採行 2% 的通膨目標，但一直未能穩定地實現，也因此進行戰略評估。依據聯準會官方展望，到 2021 年通膨將達到 2%，而許多官員認為這一數字將在今年達到。
但隨著 COVID-19 (俗稱武漢肺炎) 疫情為全球貿易帶來不祥的陰影，這一預測變得更加不確定。聯準會官員預計，美國將可順利度過當前的困境，但國內外的經濟疲軟，卻可能會造成新的阻力，再次放慢通貨膨脹的預期上升速度。
