紫光集團債務危機擴大 今境外美元債違約 將觸發交叉違約

紫光集團首爆境內債券違約不到 1 個月後,紫光系境外美元債也宣告違約。紫光國際週三 (9 日) 晚間公告,無法兌付今日到期的 4.5 億美元債本息;紫光芯盛則表示,若上述美元債違約,將觸發其發行的 20 億美元債交叉違約。

紫光國際指出,發行人和擔保人正在研究各種防範,來解決當前面臨的流動性問題。紫光芯盛稱,公司美元債自 11 月 18 日下午開始暫停交易,將持續停牌。

紫光國際發行的 4.5 億美元債,由紫光集團旗下 Tsinghua International 提供擔保。此外,紫光芯盛發行的三項美元債共計 20 億美元,擔保方也是紫光集團,分別將於 2021 年、2023 年和 2028 年到期。

紫光集團公告稱,根據條款,未能償付上述美元債本金將構成交叉違約。紫光集團還確認,公司在岸人民幣債券的違約,也會構成美元債的交叉違約。

在紫光集團在首爆債券違約不到一個月後,評級公司中誠信國際再度調降紫光集團主體和債項信用等級,由 BBB 降至 B,原因就在於 10 日到期的 50 億元人民幣公司債付息以及 4.5 億美元債均存在不確定性。

紫光集團由此可能成為繼北大方正集團之後,又一家境內境外債均違約的中國院校合作企業,並成為最大的中資美元債違約主體之一。

身為清華大學下屬企業,紫光集團是中國自主晶片領軍企業之一,主業為集成電路設計和研發,也屬中國國家重點支持行業。此前傳出,集團董事長趙偉國曾向數家銀行表示,正尋找「白衣騎士」緩解流動性困境。

太平洋證券分析師李雲霏預計,後續紫光集團可能會與北大方正相似,採取全面的債務重組。

本週稍早,紫光集團管理層傳在一個持有人會議上表示,政府並沒有放棄紫光集團的債務問題,目前包括政府和公司控股股東清華控股在內的工作組,正在制定方案,涵蓋債務、股權安排以及產業規畫。

彭博資訊 (Bloomberg Intelligence) 分析師 Andrew Chan 認為,與國營連接薄弱企業間的再融資和定價風險上升,這將導致違約率上升。中國政府不太可能救助,因為中國正在重組、鞏固和消除國有的殭屍企業,除非這會導致系統性風險。

(本文不開放合作夥伴轉載)


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