日本央行 (BOJ) 決策者在 12 月會議上發表的意見摘要顯示,央行認為有必要維持超低利率,但也提到,一旦央行準備退出寬鬆政策,必須檢視市場是否做好準備,以及升息時可能存在風險的領域。
12 月的會議上最引來爭議的,是日本央行調整基準 10 年期公債殖利率的波動目標範圍,向兩側各增加 0.5 個百分點,此舉讓經濟學家和投資者措手不及。
根據一位成員說法,將波動幅度的目標水準擴大,並不是要改變貨幣寬鬆的方向,而是要幫助改善債券市場的運作,使當前的貨幣寬鬆政策更具可持續性—這一說法與黑田東彥會後的言論一致。
會議摘要指出,委員們認為,債券市場作用出現惡化,如果持續下去,將破壞日本央行寬鬆政策的積極效果。
會中強調,日本央行必須擴大控制債券殖利率曲線區間,以應對市場作用回落,但即便如此,日本強有力的貨幣寬鬆政策仍延續,這一事實沒有改變。
一位董事會成員還排除了審查日本央行 2% 價格目標的必要性,這是會議前強烈猜測的主題。
根據會議摘要,會中認為,現在維持寬鬆政策是合適的,但在某個時候,日本央行必須對貨幣政策進行審查,以衡量當前措施的利弊。此外,調整日本央行通膨目標是不恰當的,因為這將淡化政策目標,使其貨幣政策效果不足。
會議摘要發布後,日元兌美元匯率下跌 0.6%,因為其內容強化了央行相對溫和的看法。 截至午餐時間,日元兌美元匯率從總結前的 133.50,來到 134.30 兌 1 美元。
野村經濟學家、前日本央行董事會成員 Takahide Kiuchi 在會議摘要發布後表示,市場將對意外情況保持高度警惕,就像當日銀宣布引入負利率時一樣,讓市場懷疑了一段時間。