美國聯準會 (Fed) 自去年 3 月開始升息，導致美股落入熊市。在經歷 15 個月低檔之後，標準普爾 500 指數如今已完全收復升息以來全數失土。
Fed 週三 (14 日) 決定不升息並保持鷹派立場後，標普 500 指數下跌，但隨後迅速攀升，收於 4,372.59 點。相較於 Fed 第一次升息那一天，已經收復所有失土，在 2022 年 3 月 16 日，在當前週期中首次升息的那一日，標普 500 指數收於 4,357.86 點。
在去年春天最初升息後，高通膨和借貸成本攀升，導致股票遭到拋售而落入熊市，經濟衰退預測更是在市場中擴散。
但是，標普如今卻呈現走高，其中一項因素，就是企業獲利優於預期。在進入第一季財報季之前，分析師已大幅下調預期，但在企業陸續公布財報後，強勁業績抵消悲觀情緒。
FactSet 的數據顯示，截至 5 月底，近 80% 企業第一季財報超出預期，比例創下 2 年來新高。
第二項因素則是人工智慧 (AI) 熱潮。 OpenAI 推出的 ChatGPT 在 2022 年底引爆話題，自那時起，投資人紛紛進場買入大型科技股，輝達 (NVDA-US)、Meta(META-US) 等股票因而飆漲，在今年分別大漲 194% 和 132%。 標準普爾 500 指數在 2023 年則上漲約 14.7%，過去 12 個月的漲幅略高於 18%。
