以劇烈波動為人知悉的比特幣，上個月交易量大幅降低，主因是波動性減弱，價格也沒有明顯變動，這讓受比特幣動盪本質吸引的投機者感到失望。
根據 K33 公司的 Bendik Schei 和 Vetle Lunde 統計，比特幣 7 月交易量跌到 2020 年 11 月以來最低，這段期間，比特幣的波動性也重挫，五日波動性低於標普 500、科技股和黃金。
兩人指出，「這對不久前預告近期將大幅震盪的比特幣來說，相當不尋常。」
事實上，比特幣的 30 日波動性也跌落到近五年低點，自 2019 年 1 月迄今，這種情況只只發生過八次。
Schei 和 Lunde 說：「市場儼然處在前所未見的穩定階段，一旦再度被重新點燃，就會變成波動性的巨大壓力閥。交易員應該保持謹慎。」
比特幣目前徘徊在 28000 美元附近，差不多是貝萊德 (BlackRock) 在美國申請發行現貨比特幣 ETF 後，所形成的價格帶底部。在貝萊德提出申請後，也有多家發行商跟進申請同樣的產品，讓市場熱情逐漸減退，成為比特幣價格下滑的因素之一。
Miller Tabak + CO. 首席市場策略師 Matt Maley 說：「即使死忠派支持者繼續交易比特幣，那些等待波動的人已經轉向其他資產了。活躍的交易員似乎已經轉出加密貨幣市場，至少現階段是如此。這對已經跌破盤整區間的資產而言，不是個好消息。」
許多市場觀察家密切追蹤交易量，因為在 2022 年幣圈一連串醜聞和公司倒閉後，大批投資人撤離市場，散戶投資人損失。K33 指出，交易量下降有「很大一部分」可歸咎於幣安交易所重新收取機要費用。
「Crypto Is Macro Now」作者 Noelle Acheson 表示，雖然最近有比特幣 ETF 有望推出、監管定義釐清等利多，但大型投資人仍不急於投入幣圈，這可能有幾個原因，包括持續的不確定性——例如未完結官司的潛在不利審判，以及最近揭露的一些去中心化金融 (DeFi) 漏洞等。
她表示，專業投資人傾向成群結隊行動，但目前還沒看到有人踏入。
Acheson 說：「在波動性回升以前，交易量不太可能大幅增加——因為在幣圈，波動性就是特色，不是缺陷。」
但她補充說：「只要有個重大聲明——例如一個新的、大型的市場參與者，或許是知名避險基金或二級中央銀行，或者是有利於灰度 (Grayscale) 的判決——就能鼓勵一些勇敢的投資人跨出第一步，然後可能就會湧入人潮。」
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