老債王:十年期美債太貴了 合理殖利率應是4.5%

老債王:十年期美債太貴了 合理殖利率應是4.5% (圖:REUTERS/TPG)
老債王:十年期美債太貴了 合理殖利率應是4.5% (圖:REUTERS/TPG)

曾被譽為債券天王的「老債王」葛洛斯 (Bill Gross) 週五 (11 日) 受訪時表示,股票和債券的多頭是錯誤的,因為這兩個市場都被高估了。

葛洛斯點評道:「所有看漲美債的人,我認為他們的論點有點錯誤。」

葛洛斯提到,攤開過去歷史數據顯示,10 年期美債殖利率往往比聯準會政策利率高出約 135 個基點,目前 10 年期美債太貴了。

葛洛斯推斷 10 年期美債殖利率公允價值約為 4.5%,而目前水平約為 4.16%,此外,美國政府赤字飆升將增加債市供給壓力。

談及股市,葛洛斯表示,以盈利與債券殖利率之差衡量的股票風險溢價處於歷史低位,這表明股票太貴。

葛洛斯重申,最近美股反彈之後,他已賣掉了所持的區域銀行部位,他表示,目前最具價值的資產是能源管道合作夥伴關係,它提供誘人的收益率和稅收優惠。

(本文不開放合作夥伴轉載)


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