如今,包括美聯準會 (Fed) 在內,有越來越多的經濟學家預測美國經濟將免於衰退。不過,真正要確定這一點,恐怕要等到 2024 年,因此有專家認為,Fed 將會採行拖延戰術。
巴克萊資本公司 (Barclays Capital) 資深經濟學家 Jonathan Millar 表示,他認為至少在未來兩季內,前景都不會明朗,儘管通膨已降溫的事實已經為 Fed 贏得了一些時間。「Fed 似乎比市場更早認識到,軟著陸之路還遠未確定。」Millar 說。
雖然經濟軟著陸沒有正式的定義,但大多數經濟學家認為,軟著陸就是在通膨放緩的情況下,沒有出現經濟衰退或對勞動力市場造成嚴重損害的情況。
事實上,這條道路並不容易,前 Fed 副主席 Alan Blinder 針對 1965 年至 2022 年期間的 11 次貨幣政策緊縮的研究發現,其中僅 4 次的結果接近成功,通膨穩定或較低,其餘的則是硬著陸或是 2 年後通膨再度升溫。
近期經濟數據超出市場預期,失業率降至 3.5%,處於幾十年來的新低,而一項衡量基本通膨的關鍵指標在 7 月份的增幅創下 2 年多來最小。儘管,這些經濟數據有利於軟著陸,但並不一定能排除經濟進一步過熱並導致物價再次上升的可能性。
即使汽油和雜貨成本上升,8 月初密大消費者通膨預期仍意外下滑。與此同時,受部分服務項目成長帶動,7 月生產者物價指數 (PPI) 增幅超出預期。不同通膨指標之間的差異,顯示就算通膨趨緩,未來的走勢仍可能呈現不平衡。
Renaissance Macro Research LLC 的經濟主管 Neil Dutta 表示,很難知道是否會出現軟著陸。隨著油價持續攀升,高房價可能推升租金,有可能會出現所謂的通膨繁榮。