《巴隆周刊》撰稿人 Jacob Sonenshine 週五 (10 日) 指出，小型股今年表現平平，它們現在特別便宜，而且基本面可能很快就會改善。
由平均市值約 20 億美元的公司組成的標準普爾小型股 600 指數今年迄今下跌 4%，而大型股標準普爾 500 指數上漲 14%。
Sonenshine 認為，這並不奇怪。標準普爾 500 指數是按市值加權的，因此，由於對人工智慧 (AI) 的樂觀情緒，大型科技公司一直在上漲，這推動指數走升。
他在文章提到，也許更重要的是，小公司比大公司更難應對更高的利率，這是自聯準會於 2022 年 3 月啟動升息循環以來最關鍵的經濟因素，當較高的利率透過限制對商品和服務的需求而抑制銷售成長時，大公司往往會發現更容易控制成本，保護自己的利潤率。
獲利一直是小型股的一個問題。 FactSet 的數據顯示，分析師預期標準普爾 600 指數成分股公司今年的總銷售額將年減近 1%。 由於利潤率下降，每股純益將下降 14%。
儘管銷售和利潤預計將在 2024 年反彈，但對明年的預測仍遠低於先前水準。 FactSet 對標普 600 指數成分股公司 2024 年每股總收益的普遍預期較今年年初下降了 17%。
Sonenshine 稱，好消息是，數據顯示最糟糕的時期可能已經過去。據摩根士丹利 (Morgan Stanley) 稱，分析師已經下調大多數標準普爾 600 指數成分股公司 2024 年的預估 EPS。 如果不考慮 2020 年初新冠肺炎疫情引發的大幅削減，削減與增加的比例接近過去十年來的最低水平。
Sonenshine 推斷，所有這些悲觀情緒意味著，小型股公司應該更容易超越預期，特別是如果經濟避免衰退，聯準會降低利率以維持經濟成長的話。
這意味著是時候專注於反彈的開始了。 加拿大皇家銀行 (RBC) 首席美國股票策略師 Lori Calvasina 週一寫道：「小型股的表現通常在 EPS 預估值開始回升前 3-6 個月觸底。」
估值顯示，只要獲利前景改善，標準普爾 600 指數就有很大的上漲空間。 該指數以未來 12 個月 EPS 預估值計算的本益比約為 12 倍，比標普 500 指數的 18.2 倍低 34%。」
這一差距是過去十年來最大的差距之一，顯示小型股值得買入， 當小公司受到青睞時，該指數的估值可以與標準普爾 500 指數相當。
