重點摘要：
上週聯準會召開利率決策會議，主席鮑威爾排除進一步升息可能，且計劃於 6 月開始降低縮表規模，整體基調偏鴿；另外，美國 4 月新增非農就業人數顯著放緩、失業率意外上升，顯示勞動市場出現鬆動跡象，重新燃起投資人預期聯準會於 9 月降息的期盼，美國十年期公債殖利率下滑 16bps 至 4.51%，激勵股債市表現，此外，蘋果優於預期的財報及大規模庫藏股計劃同樣推升美股走高。展望後市，我們認為股市投資不應只著重在資本成長，也應重視企業所發放的股利，根據歷史經驗，將近一半的報酬來源即為股息再投資所得之報酬，此外，若一間企業股利每年發放且持續成長時，其表現也較佳，因此，長期投資股市應偏好股息收益策略。
經濟焦點：美國 4 月新增非農就業人數大幅放緩，失業率意外攀升
美國 4 月新增非農就業人數 17.5 萬人，低於市場預期 23.8 萬人，及修正後前值 31.5 萬人。整體勞動參與率 62.7%，與 3 月持平，惟失業率意外自 3.8% 上升至 3.9%，另外，影響服務性通膨的每小時薪資成長則出現下滑，年增率從 4.1% 滑落至 3.9%。整體數據皆顯示美國勞動市場不如先前緊俏，已出現鬆動跡象。
若觀察細項，4 月私部門新增就業 16.7 萬人，政府部門僅增加 8 千人；從產業來看，教育及健康護理新增就業 9.5 萬人，是為主要貢獻來源，其他如: 運輸及倉儲業和零售銷售業同樣新增人數較多。值得注意的是，休閒及服務業新增就業人數相較過去數月的增幅明顯出現萎縮，4 月僅新增 5 千人。
市場焦點：美國通膨降溫缺乏進展，聯準會如預期維持利率不變
上週聯準會如預期維持目標利率於 5.25%~5.5%，此為連續第 6 次按兵不動。會後聲明認為近期通膨下滑「缺乏進展」，主席鮑威爾也對今年通膨持續下滑的信心降低，但排除進一步升息的可能，並相信當前利率水準將足以使通膨回到目標區間。惟鮑威爾並未透露今年是否降息，仍強調政策將仰賴經濟數據走向。另一方面，聯準會預計於 6 月放緩縮表，每月公債贖回上限從 600 億美元降至 250 億美元，機構債和機構 MBS 每月贖回上限維持 350 億美元，到期超過此上限之本金將再投資公債。
我們認為雖然鮑威爾淡化升息風險，惟需求維持強勁，因此通膨亦將具有黏性，若持續維持當前經濟情勢，市場對於不著陸之預期風險將持續升溫。目前期貨市場預估聯準會於 9 月才有降息的可能，且全年降息幅度 1 至 2 碼。
富達觀點：股市長期投資首重股息收益策略
■ 股息和資本成長一樣重要：無可否認，成長股在人工智慧的趨勢下，帶動疫情後的股市漲幅，但長期以來，將傳統企業所發放的股利進行再投資，和資本成長一樣重要。以 MSCI AC 世界指數為例，股息再投資收益即佔整體報酬一半，儘管各區域仍依股利政策不同而有出入。歐洲企業通常優先考慮向股東支付現金股利；亞洲企業近期有對股東較為友善的措施；美國企業管理層則偏好股票回購。
■ 可持續成長的股息更為重要：根據過去經驗，股息持續成長的公司通常有較佳的表現。以 MSCI AC 世界指數為例，過去十年間，股息每年持續成長的「股息貴族 (Dividend Aristocrats) 」，除了表現優於整體指數外，也有較低的波動度。而許多企業手握現金，投資於核心事業外的領域，或進行不適合的併購，反而會損害自身價值。無論當前市場環境，一個好的經理人將懂得資產配置，並可長期支付不斷成長的股利，推動長期報酬。
相關基金:
富達基金 - 全球多重資產收益基金
貝萊德環球資產配置基金
富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 全球平衡基金
「富達投信獨立經營管理」各基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用) 已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站中查詢。投資人索取公開說明書或投資人須知，可至富達投資服務網 http://www.fidelity.com.tw/ 、公開資訊觀測站 http://mops.twse.com.tw/ 或境外基金資訊觀測站 http://www.fundclear.com.tw/ 查詢，或請洽富達投信或銷售機構索取。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人應注意投資必有因利率及匯率變動、市場走向、經濟及政治因素而產生之投資風險。當基金投資於外幣計算之證券，以台幣為基礎之投資人便承受匯率風險。富達並不針對個人狀況提供投資建議，投資人應審慎考量本身之投資風險，自行作投資判斷，並應就投資結果自負其責。
投資新興市場可能比投資已開發國家有較大的價格波動及流動性較低的風險。投資人應選擇適合自身風險承受度之投資標的。債券價格與利率呈反向變動，當利率下跌，債券價格將上揚；而當利率上升，債券價格將會走跌。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
依金管會規定，境外基金投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資前述有價證券總金額不得超過該基金淨資產價值之 20%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
非投資等級債券基金適合尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之非保守型投資人; 投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損，投資人應審慎評估。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。
投資非投資等級債券之基金得投資於美國 Rule 144A 債券 (境內基金投資比例最高可達基金總資產 30%)。惟該債券屬私募性質，並無向美國證管會註冊登記及資訊揭露之特別要求，同時僅有合格機構投資者可以參與該市場，交易流動性無法擴及一般投資人，較可能發生流動性不足，投資人投資前須留意相關風險。
股票入息基金投資之企業，其股利（股息）配發時間及金額視個別企業之決定（例如：該企業一年可能集中於一或兩次配發)，故每月配息金額的決定主要乃是透過對投資組合企業長期股利配發記錄的追蹤作未來一年股利金額的保守預估，並考量相關稅負後，方決定每月基金每單位的配息金額。
月配息型、A/Y 股穩定月配息、A/Y/B 股【F1 穩定月配息】、A 股 H 月配息澳幣避險、Y 股 H 月配息澳幣 (澳幣 / 美元避險) 及 A/B 股 C 月配息之配息可能由基金的收益或本金或收益平準金中支付。任何涉及由本金或收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。其主旨是，只有在維持穩定配息時，基金的股息才會由本金部份支出。但請注意每股股息並非固定不變。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率; 基金淨值可能因市場因素而上下波動。投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。月配息型、A/Y/B 股【F1 穩定月配息】、A 股 H 月配息澳幣避險、Y 股 H 月配息澳幣 (澳幣 / 美元避險) 及 A/B 股 C 月配息進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料，請至富達投資服務網 http://www.fidelity.com.tw 查詢。A 股 C 月配息僅適合瞭解與接受以下說明的投資人：本金支付的股息代表原始投入本金的報酬或部分金額退還，或原始投資產生的任何資本利得。配息可能導致基金每股資產淨值，以及可供未來投資使用的基金本金立即減少。本金成長幅度可能縮減，高配息不代表投資人總投資的正報酬或高報酬。投資遞延手續費 N 類型各計價幣別受益權單位之受益人，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，投資未達(含)1、2、3 年，遞延手續費率分別為 3%、2%、1%，滿 3 年後即零遞延手續費，其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同，亦不加計分銷費用，請詳閱基金公開說明書。投資 B 相關級別基金不收申購手續費，但如提前贖回投資人須支付遞延手續費，並從贖回款項中扣除。「手續費」雖可遞延收取，惟每年仍需支付 1% 的分銷費，可能造成實際負擔費用增加。該手續費依原始投資成本與贖回時市價取兩者較低來計算。基金遞延手續費率：0-1 年 3%，1-2 年 2%，2-3 年 1%，3 年以上 0%。分銷費已反映於每日基金淨資產價值，以每年基金淨資產價值之 1% 計算。並請詳基金公開說明書。
有關基金之 ESG 資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊。相關資訊請至富達投資服務網 - 永續投資方案專區 https://www.fidelity.com.tw/sustainable-investing/our-sustainable-solutions / 或境外基金資訊觀測站 - ESG 基金專區 https://announce.fundclear.com.tw/MOPSFundWeb/ESG.jsp 查詢。
