紐約證券交易所正研究全天候交易可行性

紐約證券交易所正研究全天候交易可行性。(圖:REUTERS/TPG)
紐約證券交易所正研究全天候交易可行性。(圖:REUTERS/TPG)

最近,紐約證券交易所 (NYSE) 就「全天候」交易的可能性,對市場參與者的意見進行了評估。

目前,全球股票市場的運作均遵循「日出而作、日落而息」的原則。在 NYSE 或那斯達克敲響收盤鐘聲後、或是美國股票經紀公司下班後,股票交易並不會停止。

主要上市股票透過在東京或倫敦雙重上市,或以許多外國金融市場的不記名證券方式,在美股的交易時間以外繼續交易。 蘋果 (AAPL-US)、微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Meta (META-US)、甲骨文 (ORCL-US)、Visa (V-US) 和萬事達卡 (MA-US)、摩根大通 (JPM-US)、埃克森 (XOM-US) 以及其他許多股票,均以這種方式進行交易。

早在 1985 年 7 月,NYSE 就曾研究過 24 小時交易的可能性。多年來,規則和技術改變了市場。目前投資人交易免除佣金,其實上是以利差方式支付佣金。利差是指股票的買入價和賣出價之間的差額。

不久前,NYSE 和那斯達克在上市證券市場的占比超過 86%。但現在已今非昔比。目前產業內部人事估計,NYSE 和那斯達克在其上市證券日成交量中的混合市場占比均低於 20%。此外,這兩個市場可以交易在對方市場上市的股票,並且相互為訂單流付款。

在缺乏這種支配地位或無法確定的吸引力情況下,吸引外國投資人在非交易時段參與美股交易似乎極具挑戰性,尤其是當美股關閉時,外國投資人可以在本國市場交易, 並且受到本地監管的保護。

美國證券交易委員會 (SEC) 的多次改革計畫導致目前另類交易系統積極地與傳統股票市場競爭,而這些交易系統在某些證券的每日交易量中占了大多數比率。有多達 70 個平台交易相同的證券;有些交易會立即報告具體情況,有些會延後報告,有些會在收盤後報告,而有些交易從來不會公佈具體情況,因此對競爭對手和公眾隱瞞了成交量和價格。


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