那斯達克指數屢創新高，科技股輪番刷新紀錄，但 AI 泡沫是否隱藏巨大危機，隨時崩盤破裂？高盛全球宏觀研究部資深策略師納森 (Allison Nathan) 在最新的《Top of Mind》報告中，提出一個關鍵問題：在 AI 上的投入是否過多，而收益卻太少？
雖然高盛沒有給出明確答案，但分享了少量專家採訪，以及明確提出了悲觀看法，即科技巨頭雖計畫未來幾年在 AI 資本支出上花費 1 兆美元，但幾乎沒有任何實質性、可見的成果來證明這些投入是值得的。
納森在《Top of Mind》報告中對 AI 科技的當前趨勢進行了闡述：
生成式 AI 技術被認為能改變公司、產業和社會，所以很多大型企業計劃在未來幾年投入 1 兆美元在 AI 相關東西上，例如資料中心、晶片和電網。但到現在為止，這些錢除了讓開發人員的工作效率提高了一點，沒看到其他明顯的成果。甚至連從中獲益最多的輝達股價也下跌了。
高盛股票研究主管柯威洛 (Jim Covello) 指出：「開發和執行 AI 技術的成本非常高，估計約為 1 兆美元。要讓這筆投資值得，AI 需要解決非常複雜的問題，但 AI 現在還做不到。像網路這種顛覆性技術，即使在早期也能用低成本方案取代高成本方案。而 AI 現在很貴，還不能提供更便宜的替代品。」
他也懷疑 AI 的成本能否降到夠低，讓大規模自動化變得便宜，因為 AI 初始成本高，而且關鍵零件如 GPU 晶片生產複雜。這種複雜性也可能限制 AI 領域的競爭。
他認為 AI 不太可能顯著提高公司估值，因為 AI 帶來的效率提升很可能被競爭對手很快就追上，而且 AI 如何實際帶來收入成長也不明確。
最後，柯威洛質疑 AI 能否真正複製人類最有價值的能力，因為 AI 是根據歷史資料訓練的。他認為 AI 不會達到人類在這些領域的程度。
麻省理工學院教授艾思莫格魯 (Daron Acemoglu) 對 AI 也抱持懷疑態度。
他估計，在未來 10 年以上時間裡，生成式 AI 技術對美國的生產力和經濟成長的推動作用可能會比預期的少。他認為，只有大約四分之一的任務能夠透過 AI 自動化，這意味著 AI 只會影響不到所有任務的 5%。
雖然技術隨著時間演進會變得更加先進，成本也會降低，但艾思莫格魯認為，AI 模型的進步速度不會像許多人想像的那樣快或令人印象深刻。
此外，他質疑 AI 是否會創造出新的工作任務和產品。他認為，這些影響並不是「自然規律」，不能期待 AI 技術會自動帶來大量新的工作和產品。
因此，他預測 AI 在未來 10 年對經濟的實際影響將會很有限，只會使美國生產力增加 0.5%，GDP 僅增加 0.9%。這會導致投入的數百億美元可能會被浪費，而且美股「七巨頭」獲得的數兆美元市值可能是歷史上最大的泡沫。
