矽智財 IP 供應商晶心科 (6533-TW) 對 RISC-V 架構在多個領域的應用前景保持樂觀，特別是在人工智慧 (AI)、車用電子和物聯網(IoT) 等市場的擴展。2024 年下半年，隨著客戶重新啟動專案，晶心科的授權金 (licensing fee) 收入預計將顯著增加，並且晶片開始量產後，權利金 (royalty) 收益也將同步增長。法人指出，儘管晶心科先前因研發支出增加而面臨虧損，但這種逆風已經過去，並預期 2024 年第四季晶心科將有望達到單季損平甚至重返獲利。
在財務結構上，晶心科的營收幾乎全為毛利，但公司每季固定需投入約 4 億元的研發費用，因此只要單季營收超過 4 億元，便能開始產生利潤。2024 年下半年，晶心科已經在人工智慧、車用電子與物聯網取得一系列 IP 授權專案，預期這些專案將帶動營收上升，最快在第四季就能超越損平點，讓公司經營出現轉機。從長遠看，RISC-V 架構在各個市場的滲透率不斷攀升。晶心科曾在法說會上表示，到 2025 年，車用電子晶片中預計有 10% 將採用 RISC-V 架構，而物聯網產品的晶片中，則有 28% 預計會採用這一開源指令集。在最受市場關注的 AI SoC（系統單晶片）領域，從現在到 2027 年，採用 RISC-V 設計的晶片將以每年 73.6% 的年均複合成長率增長，屆時年出貨量將達到 250 億顆，市場產值則將達到 2910 億美元。
展望未來，晶心科董事長林志明強調，RISC-V 架構已經在 AI 領域中快速普及，像是 NVIDIA、Meta 等公司都開始導入此架構。根據林志明的預測，到 2030 年，RISC-V 在 AI SoC 晶片中的市場佔有率將超過 50%。RISC-V 架構的三大優勢在於其彈性、大數據處理能力、以及計算與統計的技術特性，這使得工程師在 AI 開發中能夠靈活應用這一架構，甚至能在 Arm 架構上進行疊加應用，彈性遠勝於其他系統架構。因此，隨著越來越多的廠商採用 RISC-V，該架構將成為業界的主要選擇。此外，林志明還指出，AI 技術的快速發展帶動了許多公司的 IP 營收來源，其中四至五成已來自 AI 領域的應用。除了伺服器與資料中心的雲端部分之外，AI 技術也逐步滲透至邊緣運算（edge computing）領域，這包括感測器、手勢晶片和車用娛樂系統等應用，這些產品也都大量採用 RISC-V 架構，進一步鞏固了 RISC-V 在 AI SOC 市場中的優勢。
截至 2024 年 8 月，晶心科的累計營收達到 6.86 億元，年增 12%。然而，2024 年上半年，晶心科的稅後虧損擴大至 1.28 億元，相比 2023 年同期的 9651 萬元虧損有所增加，每股稅後淨損為 2.54 元。儘管如此，隨著 RISC-V 架構的應用逐步擴展，晶心科的財務狀況有望在 2024 年下半年改善，並預期在未來數年內實現長期的營收增長與市場滲透。
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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師
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